星展银行第二季度净利创纪录后，分析师上调其目标价至高达81新元

【新加坡】星展银行 (DBS) 于上周公布了创纪录的30.8亿新元第二季度净利润后，分析师们纷纷上调了其目标价，其中至少有两名研究员预测其股价将触及80新元大关。

RHB Group Research 将其目标价从75.70新元上调至81.20新元，并在星展银行上调2026财年全年营业收入指引后，维持对该股的“买入”评级。

同样，大华继显 (UOB Kay Hian) 研究总监 Jonathan Koh 也将星展银行的目标价从76.85新元上调至80新元。他维持了“买入”评级，因为该银行将其非利息收入 (non-interest income, 简称NII) 的增长预测从此前的个位数高段上调至百分之十几的中段水平。

Jonathan Koh 指出，星展银行第二季度的业绩得益于财富管理费用的激增——同比增长42%——这主要归功于投资产品销售和银行保险业务的稳健增长。

他还强调，星展银行的财富管理资产在该季度首次突破5000亿新元大关，达到5160亿新元。

更强劲的财富流入

其他分析师也上调了对星展银行的目标价，但态度较为谨慎，将预估价维持在80新元以下。

华侨银行集团研究部 (OCBC Group Research) 股票研究主管 Carmen Lee 将其目标价从60.93新元上调至78新元，但维持对该股的“持有”评级。

鉴于市场近期对该股进行了“急剧的重新评级”，她还将该股的市净率估值从2.4倍上调至3倍。

Carmen Lee 指出，星展银行2026年的总收入预计将超过2025年的水平，其中财富管理业务将引领非利息收入实现更强劲的增长。

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她说：“这表明，经常性费用收入正日益抵消低利率带来的影响，这支持了星展银行正在转型为一家以财富管理为主导的金融机构的投资论点。”

她补充说，鉴于资金持续强劲地流入新加坡，以及星展银行管理层对财富收入的重视，该银行很可能保持相对于同行的盈利溢价。

Macquarie 亚细安股票研究主管 Jayden Vantarakis 维持70.86新元的目标价，以及对该股的“跑赢大市”评级。

他说：“虽然股价已超过我们的目标价，但关键驱动因素都很强劲，我们预计市场将有积极反应。”截至周二（8月11日）收盘，星展银行的股价为76.99新元。

尽管该银行的净息差 (Net Interest Margin, 简称NIM) 下滑了两个基点至1.87%，但 Jayden Vantarakis 预计这一数字将会反弹。

大华继显的 Jonathan Koh 指出，净息差的下滑因“积极的对冲”而有所缓解。

他说：“（由于）贷款增长强劲，同比增长8%，环比增长3%（按固定汇率计算）……非利息收入仅轻微下降2%至35.8亿新元。”

更高的资本回报股息

RHB Group Research 的分析师还指出，星展银行的30亿新元股票回购计划还剩下26亿新元，该计划将于2027年结束。

他们指出：“在股价持续走强的情况下，该行可能会将其转换为资本回报股息——约合每股0.92新元。”

在第二季度，星展银行董事会宣布派发每股总计0.81新元的股息，其中包括0.66新元的普通股息和0.15新元的资本回报股息。

RHB Group Research 还指出，该银行预计中国近期的金融活动监管规定不会对其产生重大影响，因为它是一家受监管的实体。

分析师们说：“星展银行处于有利位置，可以从在岸和离岸活动中受益，并且一直在赢得离岸市场份额。”