金价近期反弹后或将回调
每盎司4400至4500美元区间或构成短期阻力，限制金价进一步上行
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本文由 AI 翻译，关键事实请以原文为准。
金价在今年7月和8月反弹，截至撰稿时已升至每盎司4400美元左右。与6月30日创下的年初至今低点每盎司3943美元相比，涨幅达12%。金价近期的反弹可归因于多种因素。
金价近期反弹的主要驱动因素之一，是市场对美联储 (Fed) 加息预期的降温。今年早些时候，对持续性通胀和高油价的担忧，加剧了市场对美联储可能进一步收紧货币政策的预期。此外，美联储新任主席 Kevin Warsh 传递的基调及结构性改革，也强化了高利率将长期维持的预期，他强调了捍卫美联储价格稳定使命的必要性。然而，8月份公布的最新非农就业数据显示，美国经济减少了23,000个工作岗位，这与预测的新增85,000个岗位相比，出人意料。5月和6月的就业数据也合计下调了103,000人。此外，7月份的消费者价格指数 (CPI) 为3.4%，符合预期。随着这些疲软的美国经济数据公布，市场迅速削减了9月份加息的预期，从而提升了黄金作为无息资产的吸引力。
此外，西方投资需求的回归也提振了金价。世界黄金协会报告称，全球实物黄金交易所交易基金 (ETF) 在7月份吸引了30亿美元的净流入，结束了连续两个月的资金外流。总持有量增加23吨，达到4068吨，其中欧洲基金的仓位调整是买盘的主要驱动力。
7月底的美日干预事件也给美元指数带来了下行压力。美元走弱使得黄金对于持有其他货币的投资者而言更加便宜，从而推高了国际需求并提振了现货价格。
从技术角度来看，近期反弹已将金价推向阻力区，之后很可能出现回调。金价已重新测试自1月底以来形成的下降通道的阻力区域。每盎司4400至4500美元的区域也与200日简单移动平均线 (SMA) 重合，金价曾在6月初跌破该均线。此外，该区域还与50%至61.8%的斐波那契回撤水平汇合，这一水平是基于4月17日形成的每盎司4889美元的波动高点和6月30日形成的每盎司3943美元的波动低点计算得出。
总而言之，金价近期反弹，得益于美联储加息预期降温、实物黄金ETF需求回升以及美元走弱。然而，每盎司4400至4500美元的区域可能构成短期阻力，限制进一步上行。若金价回调至50日简单移动平均线所在的每盎司4154美元附近，该水平与前期被突破的水平阻力位汇合，或将成为强劲支撑。
作者是辉立证券 (Phillip Securities) 研究部的高级研究分析师
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