尽管第一季度业绩稳健，马来西亚银行业仍持谨慎态度

【吉隆坡讯】马来西亚银行业再次交出稳健的季度盈利报告，贷款增长也有所改善，但贷款机构和分析师的基调趋于谨慎。

他们指出，在全球前景不明朗的背景下，该行业最大的挑战在于维持信贷需求。

2026年伊始，该行业就面临一系列外部风险，从不断变化的美国关税政策、日益加剧的地缘政治紧张局势，到中东冲突引发的能源价格上涨。

尽管存在这些不利因素，但在稳定的贷款增长、稳健的资产质量和强韧的消费者需求支撑下，大多数银行公布了稳健的第一季度业绩。

在马来西亚交易所上市的十家银行中，有六家在第一季度实现了营收和利润的双增长。

然而，Maybank、伊斯兰银行MBSB、RHB Bank和CIMB报告的营收均低于去年同期。其中，Maybank的营收降幅最大，同比下降近11.6%，至149亿令吉（48亿新元）。

在盈利能力方面，MBSB、Maybank、Bank Islam和CIMB的盈利有所下降，其中MBSB的净利润暴跌64.4%，至3010万令吉。 RHB是少数例外之一，尽管其营收下降了2.7%至43亿令吉，但净利润仍增长了14.2%，达到8.568亿令吉。

日益谨慎的态度

尽管各银行业绩喜忧参半，但分析师认为业绩基本符合预期，并指出银行管理层的评论反映出日益谨慎的态度。

在企业和家庭贷款的共同推动下，该行业4月份的贷款增长率从3月份的5.4%加速至5.6%。

企业贷款增长率从5.8%上升至6.3%，而家庭贷款增长率则稳定在5.5%。

资产质量也保持健康。根据中央银行的数据，行业的总减值贷款（Gross Impaired Loan, GIL）率稳定在1.4%，而净减值贷款率则从之前的1%改善至0.9%。

这些数据表明，马来西亚的家庭和企业在应对成本上涨和外部不确定性方面的表现，好于许多人的预期。

CGS International分析师Wilson Ng表示，尽管存在对油价上涨最终可能给借款人带来压力的担忧，但银行业的资产质量仍保持韧性。

他表示：“鉴于油价高企，我们不完全排除2026年银行资产质量出现恶化的可能性。因此，我们预测到2026年底，总减值贷款率将小幅上升至1.4%至1.5%之间。”

他指出，一些银行已向受成本上涨影响的借款人提供还款援助计划，但接受率一直低于10%。

他表示：“从积极的方面来看，根据银行的说法，这些计划的接受率仍然很低，这反映出大多数企业的财务状况依然健康，足以应对高企的油价。”

马来西亚国家银行于4月推出的50亿令吉中小企业稳定救济基金，预计将为中小型企业（SME）提供额外缓冲，以应对信贷质量大幅恶化的冲击。

初步迹象

尽管资产质量指标令人放心，但分析师们正日益关注贷款活动的前景。

多家研究机构指出，有迹象表明企业正变得更加谨慎，尤其是在扩张和资本支出计划方面。

Hong Leong Investment Bank Research观察到，企业部门已开始出现放缓迹象，贷款申请增长趋于平缓，而批准增长则显著放缓。

Hong Leong在最近的一份报告中表示：“总批准率的下降预示着信贷可能即将收紧。”

MBSB Research分析师Samuel Woo也强调了中小企业贷款势头的放缓，他指出，小型企业的贷款增长在4月份已大幅减弱。

他指出，不断上升的成本压力和更严格的承保标准，已导致多家银行对今年的贷款增长给出较弱的指引。

他补充道：“银行统计数据显示，近几个月贷款活动已强劲复苏。关键问题是这种势头能否持续。”

尽管4月份整体贷款批准额同比增长14.6%，但用于营运资本融资的批准额却同比下降2.2%，扭转了3月份录得的急剧增长。

Hong Leong Investment Bank指出，4月份整体银行贷款批准额同比增长14.6%，高于3月份12.7%的增幅。

这一势头主要得益于企业贷款的加速增长，其增幅从前一个月的5.7%扩大至6.3%。该增长主要由强劲的营运资本融资提款所驱动。

营运资本批准额的下降可能表明企业日益谨慎，因为它们通常依靠这类融资来为库存、薪资和扩张活动提供资金。

谨慎情绪

分析师表示，健康的未偿还贷款增长与疲软的前瞻性指标之间的差异表明，许多企业在进行新投资方面仍然犹豫不决。

社会经济研究中心执行董事Lee Heng Guie早些时候表示，全球贸易紧张局势和政策不确定性对投资活动的全面影响，尚未完全反映在经济数据中。

他在3月份该中心的第一季度经济追踪简报会上警告称，地缘政治冲突、关税变化和财政失衡正持续削弱全球宏观背景。

他表示：“面对飙升的油价、动荡的能源成本以及持续的外部关税威胁，企业在需求高度不确定的环境下运营，这继而挤压了企业利润，并迫使许多企业推迟关键的投资和资本支出决策，直到宏观形势稳定下来。”

这种谨慎情绪也日益反映在银行自身的展望中。

Maybank管理层表示，正在重新评估2026年的几项关键财务目标，包括高于11.8%的股本回报率目标，以及按固定汇率计算介于4%至5%的贷款增长目标。

该行表示，其区域市场面临的通胀压力可能会影响借贷需求和经济增长，其贷款策略可能会越来越侧重于特定领域，例如租购融资和中端市场客户。

预计该集团在公布第二季度业绩时将提供更新后的指引。

Kenanga Investment Bank高级股票分析师Clement Chua指出，大多数银行都持谨慎论调，理由是难以全面评估地缘政治紧张局势和高昂的燃油价格可能对借款人财务健康状况造成的影响。任何有意义的还款压力迹象预计要到第二季度或更晚才会浮现。

该研究公司表示，Maybank可能是今年晚些时候修改目标的银行之一，此外还有Hong Leong Bank，后者的股本回报率目标可能略微无法达成。

Affin Bank也可能重新审视其关于投资收入和信贷成本的指引，而MBSB尽管已经提高了信贷成本假设，但尚未重新评估其盈利目标。

与此同时，银行在资本部署方面也变得更具选择性。

坚持2026年4%至5%贷款增长目标的Public Bank，预计将专注于受通胀压力影响较小的高收入和高价值客户群体。

预计该行还将对中小企业贷款采取更谨慎的态度，并更加重视前瞻性信用评估和现金流实力。

CIMB集团首席执行官Novan Amirudin早些时候表示，尽管外部环境不确定，但该行仍保持审慎乐观。

“虽然我们对西亚的直接风险敞口有限，但我们正持续评估其对更广泛的宏观经济和经营环境可能产生的二阶影响，”他在公司的第一季度财务业绩声明中表示。

尽管对贷款前景的担忧日益加剧，但在稳健的盈利、具吸引力的股息收益率和稳定的资产质量支撑下，主要银行股今年基本保持坚挺。

截至周五（6月5日）收盘，Maybank今年迄今已上涨3.4%至10.80令吉；Public Bank上涨8.5%至4.87令吉；RHB Bank上涨9.4%至8.48令吉。 CIMB则下滑8.8%至7.39令吉，Hong Leong Bank下跌4.3%至21.32令吉。

其他风险

分析师还警告称，除信贷质量外，盈利能力还可能面临其他因素的压力。

存款竞争依然激烈，同时，令吉走强可能会抑制资金业务和外汇相关收入。

尽管净息差已显示出企稳迹象，但任何为争夺资金或贷款市场份额而再起的竞争都可能对盈利构成压力。

CGS International表示，该行业面临的下行风险包括经济增长弱于预期和通胀走高，这可能导致贷款需求疲软、手续费收入增长放缓以及更高的贷款损失拨备。