伊朗战争是否损害了美国的经济信誉？

2026年的证据所揭示的情况，比简单的“受损”或“未受损”二元论更为微妙。

它表明，美国的货币和经济正承受压力，而支撑它们的更多是由于缺乏更好的替代品，而非其自身的内在实力。

这场于2月28日爆发的战争，已明显对实体经济造成压力。

尽管美国的国内生产总值（GDP）在2025年底已急剧放缓——第四季度经济年化增长率仅为1.4%，低于第三季度的4.4%——但这场冲突又增添了新的拖累。

预测机构也因此相应下调了2026年的增长预期。

经济专家预测，这场战争可能导致该国2026年的GDP减少0.3个百分点，增长率将从2025年的2.1%放缓至1.8%。

消费者正直接感受到其影响：自冲突开始以来，汽油价格每加仑已上涨超过1美元。

或许对信誉更具侵蚀性的是，经济负担的分配并不均衡。支出之所以能保持韧性，主要是因为持有更多股市财富的高收入家庭，在整体经济持续受拖累的情况下，仍在继续消费。

与此同时，经济学家也警告称，更深层次的风险并非战争本身，而是叠加在Trump政府的关税政策、日益强硬的外交政策以及国内财政压力之上的不确定性。

通货膨胀是否是暂时的，以及当前状况将在多大程度上挤压作为美国增长主要动力的消费者，这些都是悬而未决的关键问题。

从长远来看，一些分析师认为这场战争重新引发了人们对美元主导地位的切实疑虑。

在对贸易、地缘政治和财政政策不可预测性的担忧背景下，关于欧元、黄金或数字资产能否充当替代储备资产的问题再次浮现。

然而，与直觉相反的是，这场战争非但没有削弱，反而可能加强了美元的避险作用。

自战争开始以来，美元一直是为全球股市提供真正避险保护的主要资产。黄金、瑞士法郎、日元和政府债券均表现不佳。

外国对美国国债的需求也保持坚挺：尽管中国减持了其美国国债，但日本和英国仍在继续买入，这表明市场对美国资产的基本信心依然持续。

结构性优势依然比新闻头条更重要。美元的地位取决于美国经济的规模、其市场的深度和制度信誉——这些是目前任何竞争货币都无法复制的支柱，因为建立可比的基础设施需要数十年时间。

可以说美国的经济信誉是承压，而非破裂。这场战争暴露了其真正的脆弱性：增长放缓、消费者承受的痛苦不均、美国联邦储备系统（美联储）在财政和政治压力中艰难前行，以及新一轮“美元的统治是否即将结束”的评论。

但市场并未“用脚投票”。美元在此次危机中的韧性，实际上反映了2022年乌克兰冲击时的情景：具有通胀后果的地缘政治冲击，如今已系统性地压倒了过去偏爱其他避险资产的传统避险机制。

然而，这与其说是对美国信誉的一次胜利重申，不如说是在提醒人们，其他的替代品更糟糕。

美国的经济信誉在这场战争中安然无恙，但它经受了考验。战争所揭示的断层线——包括财政紧张、美联储面临的政治压力以及不均衡的经济收益——将在冲突停火后继续存在。