在全球分化格局下，新加坡如何引领绿色金融

[新加坡] 分歧的观点和放缓的行动，正威胁着全球对绿色未来的追求。

美国总统 Donald Trump 领导下的美国政府已经“开倒车”。他将气候变化称为一场“骗局”，并力推美国继续开采石油和天然气等化石燃料。

与此同时，以严格的可持续发展政策著称的欧盟，启动了“暂停”机制，以放缓监管措施的推出，并简化合规负担。

相比之下，中国则加快了对可再生能源的投资，以取代化石燃料发电。

尽管新加坡的体量太小，无法与美国、欧盟或中国等碳排放大户的原始碳足迹相提并论，但它已悄然驾驭了这一动荡格局，在绿色金融领域开拓出一个战略利基市场。

在全球金融中心指数中，新加坡一直与纽约、伦敦和香港并列，位居四大金融中心之列。在地理位置上，它是东南亚的中心枢纽。

更重要的是，新加坡与东亚和南亚保持着密切的交汇，并借此与中国和印度等巨头对接。

绿色版图

新加坡作为绿色金融中心的战略逻辑非常清晰。即使它无法凭一己之力改变全球气候轨迹，但它可以改变资金的流向，包括其来源和应用。

绿色金融涵盖了气候变化缓解、碳市场和可再生能源等具体的环境领域。

新加坡的绿色金融生态系统横跨公共和私人资本部署，涵盖了来自这两个领域的绿色债券和贷款等金融工具。

新加坡政府正以身作则，承诺到2030年发行高达350亿新元的绿色债券，为新的快速交通线路等国家重要基础设施提供资金。

在私营领域，一些里程碑式的安排——例如数据中心专家 AirTrunk 通过一个由23家本地和国际金融机构组成的财团获得了23亿美元的绿色贷款——展示了市场的深度流动性和跨境投资意愿。

转型计划

为引导这些资本，新加坡金融管理局 (金管局) 将其2019年的《绿色金融行动计划》扩展为2023年的《净零金融行动计划》，并将重点明确聚焦于转型融资。

该战略的核心是《新加坡-亚洲可持续金融分类法》（SAT），这是全球首个多领域框架，旨在指导金融机构对绿色转型中的经济活动进行分类，其中包括逐步淘汰燃煤电厂、转向清洁能源的协议。

新加坡金融管理局 (金管局) 还成立了转型信贷联盟 (TRACTION)，其成员包括银行、投资者和专家等30多个机构。

此外，它还组建了亚洲转型融资合伙业务 (Fast-P)，利用来自公共、私人和慈善资本的混合融资，为经济效益尚不明确的绿色项目提供资金。

为给这些金融工具建立一个可信的渠道，新加坡已与亚洲、非洲和南美洲的11个国家签署了双边协议，以交易符合《巴黎协定》第六条的碳信用。

亚细安的实地情况

尽管新加坡转型推动的目标设定是面向包括亚细安在内的亚洲区域，但有些因素可能会减缓甚至改变其推行进程。

区域内各国在使用化石燃料能源方面处于不同的发展阶段。

许多国家仍然严重依赖煤炭来满足激增的电力需求，并维持较低的零售能源价格。

这一经济现实使可再生能源的采用变得复杂，并减缓了对转型融资的接受程度。

此外，由于亚洲各国在金融和电力分配方面拥有多样化的监管体系，像《新加坡-亚洲可持续金融分类法》（SAT）这样的区域框架通常需要根据具体情况进行调整。

这可能会影响标准的统一性，以及资本提供方和接收方之间的期望。

对于像 Fast-P 这样的早期倡议，运营风险也同样显著。

这类融资安排在开拓性市场中运作，项目的可行性和回报率可能存在不确定性。

各国的国内规则往往尚在萌芽阶段，而基础设施的优先次序也仍不明确。

监管体系的跨境应用还受到地缘政治和地方政治因素的影响。从国家到市级政府的各个层面都可能出现阻力。

在逐步淘汰煤炭方面也可能出现具体困难。例如，TRACTION 下的机制面临着运营压力测试。

为防止“漂绿”，该机制为用于淘汰燃煤电厂的转型信贷设立了高诚信标准。然而，执行强有力的测量、报告和验证在技术上十分复杂。

确保电厂运营商遵守淘汰时间表则更具挑战性。无论是无意还是故意的延误，都有可能发生。

在各种独特的运营背景下，针对延迟淘汰制定并执行防护措施仍然十分困难。

转型向前

归根结底，新加坡转型融资的成功，关键将取决于参与者——特别是作为混合融资提供方的投资者——以及在第一线建立体系的商界领袖。

共识和认同必须通过像《新加坡-亚洲可持续金融分类法》（SAT）这样中立、现成的框架来建立。然而，为弥合意图、制定和实施之间的差距，参与者必须强调透明度和诚信。

尽管为了获得和维持融资而偷工减料的诱惑是真实存在的，但明确的标准和独立的审计将提供必要的现实检验。

在当前全球分歧和紧张局势持续的背景下，新加坡作为区域转型枢纽的真正考验在于，所有参与者是否能信守这些转型框架的精神——而不仅仅是其条文。

作者是新加坡国立大学（国大）商学院治理与可持续发展中心主任，以及战略与政策实践教授。

本文是“新全球秩序”系列文章的一部分，该系列探讨了不断变化的世界格局如何重塑商业、政治及其他领域。