咽喉要道的新时代

伊朗近期部分关闭霍尔木兹海峡的举动，再次暴露了全球贸易在少数几个狭窄通道上是何等脆弱，极易受到干扰。

仅霍尔木兹海峡就承载了全球约五分之一的石油和很大一部分海上贸易。当紧张局势导致这些动脉通道收紧时，能源价格、运费、保费和企业资产负债表几乎会立即做出反应。

霍尔木兹海峡并非个例。全球经济的运行依赖于少数几个关键通道，包括苏伊士运河、巴拿马运河和马六甲海峡，它们共同承载了全球一半以上的海上贸易。

这些商业动脉在碎片化的治理下运作，并持续面临地缘政治压力、环境压力和监管干预的风险。

一个长期以来为追求效率而优化的体系，如今正暴露出这种优化已变得何等脆弱。

几十年来，决策者一直将咽喉要道视为中立的基础设施。这一假设已不复存在。如今，在一个各国日益将战略优势置于系统性稳定之上的世界里，咽喉要道已成为杠杆点。

然而，管辖这些通道的规则仍然分散在各国的司法管辖区、过时的公约和临时安排之中，没有一项规则是为了管理地缘政治竞争、气候风险和需求波动等多重因素的交汇而设计的。

咽喉要道的增多

咽喉要道问题不再局限于海洋地理。传统通道仍然至关重要，但新的咽喉要道正在物理、监管和政治领域不断涌现。

物理脆弱性包括台湾海峡、多佛尔海峡以及欧洲和亚洲的主要港口基础设施。

监管方面的咽喉要道也正变得同等重要。对船旗国竞争和海事法规的审查，可能会在未来几年重塑船舶的部署和运营成本。

地缘政治咽喉要道延伸至先进半导体和稀土元素等关键投入品领域，在这些领域，占主导地位的生产国利用出口管制来获取让步。当贸易准入成为杠杆工具时，甚至政治关系也能起到咽喉要道的作用。

这种增多反映了国家间竞争的更广泛转变。中美贸易冲突已从关税演变为对关键依赖领域的精准控制。双方都在绘制脆弱点地图并加以利用。

全球商业正越来越多地通过一些狭窄的通道进行，这些通道不仅拥挤，而且在战略上备受争议。

治理差距并非偶然

世界上最关键的贸易路线，却由协调性最差的机构来管理。

苏伊士运河在埃及主权下运营，国际监督有限。巴拿马运河受到国内政治和大国竞争的影响。马六甲海峡由利益不同且执法能力有限的国家共同管理。霍尔木兹海峡则在没有具约束力的治理框架下，持续暴露于地区不稳定之中。

这种碎片化常被描述为协调失灵，似乎只是治理未能跟上相互依存的步伐。但实际上，一些治理差距之所以持续存在，是因为脆弱性本身就能产生杠杆、租金和战略选择性。

对咽喉要道的控制赋予了谈判能力，而模糊性可能很有用。在这种情况下，旨在增强韧性的改革是具有再分配性质且备受争议的，而非单纯的技术升级。

因此，咽喉要道的治理可能会保持不均衡和选择性，更多地受权力与结盟而非普适性协调所塑造。透明度和多样化在出现时，其作用更多是作为约束或对冲机制，而非合作规范。

多样化不仅能对冲物理中断的风险，也能对冲治理失灵本身的风险。

有集中，无韧性

从本质上讲，咽喉要道问题是一个依赖性集中的问题。

超过一半的海上贸易流经四个通道。亚洲和欧洲的港口面临着日益增长的政治和气候风险。

全球航运运力充足，但在特定节点拥堵持续存在。运费越来越多地受到地缘政治不确定性而非燃料或需求基本面的驱动。

这个系统同时存在过度建设和脆弱性的问题。替代路线确实存在，但它们更长、成本更高，并受到其自身限制。

因此，小冲击会在整个系统中产生连锁反应。监管模糊、政治升级或法律不确定性，即使没有实体封锁，也可能重塑贸易的定价。仅是模糊性本身就已足够。

风险转向的适应之路

市场已经在适应。保费已经上涨。库存水平更高。企业正从“准时制”物流转向“以防万一”模式，并在可能的情况下缩短供应链。

然而，还有一条较少被审视的适应路径。

不断上升的风险溢价可能会起到筛选机制的作用，将较弱的企业挤出市场，并使一部分规模庞大且地缘政治经验丰富的参与者能够通过规模、多样化和自我保险来内化风险。

在这种情景下，韧性并非通过公共治理实现，而是通过私人层级体系产生。

占主导地位的物流、航运和金融中介机构开始控制路线、连续性和准入。咽喉要道从固定的地理位置迁移到移动的服务层，在这些服务层中，服务的撤回或重新排序可能比领土控制更能发挥强制力。

这或许会减少干扰，但代价是集中化、排他性以及对系统连续性的私人控制。

这一结果将内生地解决咽喉要道的脆弱性，但并非良性。它将以私人协调失灵取代公共协调失灵，转移权力而非分散风险。

韧性的真正要求

韧性不会自动从市场中产生，也不会来自理想化的全球协调。它需要深思熟虑的选择。

首先，关键的咽喉要道需要协调一致的治理机制，为准入、连续性和危机响应设定基线标准——即便这些机制是通过俱乐部或联盟而非普适性规则来运作。

其次，必须将冗余视为一项战略投资，而非低效率的表现。替代路线和基础设施需要保持可行性，即使它们在正常时期的成本更高。

第三，具有系统性影响的监管决策需要透明度和协调。出口管制、海事法规和贸易执法的决策如今在数周内就会波及整个供应链。提前通知和影响评估虽不能消除竞争，但会迫使政府将其行动的系统性成本内部化。

新加坡的风险敞口是结构性的

对新加坡而言，咽喉要道风险是结构性的，而非偶发性的。作为一个海上贸易枢纽和金融中心，其繁荣依赖于开放的航道、可靠的港口吞吐量和可预测的贸易治理。

霍尔木兹海峡的干扰影响能源成本和航运保险。马六甲海峡的不稳定将直接影响转运量和供应链可靠性。改变航运模式或贸易融资条件的监管冲击，可能在数日内重塑流经新加坡的贸易流的定价。

因此，这个城邦国家的风险敞口是多维度的，涵盖物理路线、监管制度和地缘政治结盟。

窗口期正在关闭

预计全球贸易增长将放缓，咽喉要道风险和关税不确定性是主要驱动因素之一。费率、保费和库存仍处于高位。

选择不在于竞争与合作之间，而在于现在就有意地治理咽喉要道，还是任由脆弱性在日后通过集中、排他和私人控制来解决。

韧性不是市场结果，而是一项集体决策。拖延得越久，代价就越高昂，后果也越不平等。

两位作者均为《赫尔辛基地缘经济监测》的编辑负责人。Lubna Qassim 是一名国际律师、加州大学洛杉矶分校 (UCLA) 的杰出研究员，并曾担任联合国日内瓦办事处的高级多边外交官。Jens Hillebrand Pohl 是一名律师、经济学家，兼任赫尔辛基地缘经济学会会长。