Cambridge Associates：随着对冲基金和另类投资配置增加，亚太区家族办公室转向值得信赖的管理人

【新加坡】亚太区的家族办公室正在将在牛市中获得的利润，投入到包括对冲基金在内的另类投资中。

Cambridge Associates 亚太区区域主管 Eugene Snyman 在接受《商业时报》(The Business Times)的独家专访时表示，对于一些客户而言，对冲基金的配置可达20%至25%。

常驻悉尼的 Snyman 在八月访问新加坡期间表示：“就我所知，我们的私人客户中，通常很少有人（在对冲基金上的配置）会低于10%。”

他表示，鉴于市场估值处于历史高位，且股市表现集中在人工智能和科技相关主题，Cambridge Associates 看好对冲投资机会，尤其是多策略和多空策略。

他指出：“我们看到波动性重返市场，而这种波动性不仅由不同地区的央行和货币政策差异驱动，也受到全球经济驱动因素的影响。”

“这种波动性非常有利于对冲基金经理根据这些结果来部署其投资组合，从而对冲您在纯多头方面的贝塔风险敞口。”

在过去五年中，该公司的亚太区资产管理规模 (AUM) 和咨询资产增长了超过20%，达到约200亿美元。

这主要是由私人客户业务推动的，该业务增长了60%。其中，全权委托和外包首席投资官服务在该地区增长了500%，达到约20亿美元。

截至12月31日，Cambridge Associates 在全球的资产管理规模和咨询资产超过6000亿美元，其中全权委托的资产管理规模为1080亿美元。

Snyman 表示，亚太区的增长大部分来自新加坡和香港，这两个地方“对我们来说是非常重要的枢纽，尤其是在家族办公室业务方面”。

“在澳大利亚和新西兰，我们取得了非常良好且持续的增长，主要服务于私人客户、捐赠基金、基金会以及养老基金。”

印度和东南亚也是该公司的强劲市场。该公司通过其新加坡中心服务东南亚客户，并通过其迪拜、新加坡和香港的办公室服务印度客户。

他说道：“我们正在围绕印度开展大量……战略性工作。我们确实认为印度在未来几年对我们而言是一个非常重要的市场……尽管我们在当地没有实体办公室，但我们正在努力发掘更多在印度的机会。”

Snyman 表示，受亚太区增长的鼓舞，该公司计划扩大在新加坡、香港、悉尼和北京等主要枢纽的业务。公司在亚太区有80名员工，并计划在未来五年内再招聘至少20人。

Cambridge Associates 最初的客户群是捐赠基金和基金会，这部分业务也在持续增长。虽然私人客户业务增长了60%，但在过去五年中，该公司在亚太区的捐赠基金和基金会业务也增长了25%。

Snyman 说，该公司目前为机构和私人客户构建的投资组合，通常会借鉴这些长期资本池的经验，而这些资本池拥有近乎永久的投资期限。

他表示：“我们花大量时间与客户讨论我们所处的投资环境，并将投资组合向我们认为能提供更好价值、下行风险更低的领域倾斜，同时也会在那些我们认为势头强劲、有回报可图的领域进行配置。”

他补充道：“这是我们每天、每周、每月、每季度都与客户进行的沟通，我们这样做是因为我们为客户构建的是定制化的投资组合。所以我们没有那种试图满足所有客户需求的模型投资组合或任何现成的产品。”

他表示，公司也为能引入“顶级的投资管理人”而自豪。这在私募市场尤为重要，因为对于圈外人而言，该领域的信息和数据不易获取。

此外，在过去十年中，私募股权和风险投资 (VC) 的内部收益率 (IRR) 一直在下降，这使得普通合伙人的筛选比以往任何时候都更加重要。

股权管理平台 Carta 的数据显示，一个2016年份的风险投资基金的净内部收益率中位数为12%至15%，而2022年份的基金净内部收益率仅为0.7%。

Snyman 说：“顶尖四分位数的风险投资管理人、中位数管理人以及末尾四分位数管理人之间的回报差异是巨大的。”

“因此，花时间去识别……并理解一个风险投资管理人存在的理由、其良好执行并创造超额回报的能力——这是我们投入了大量人力资本和知识储备的领域。”

他补充道：“一个执行和实施良好的风险投资项目，相对于其子集和整个市场而言，仍能持续产生非常强劲的回报。”

该公司在亚太区追踪超过1500名管理人及其管理的大约4500支基金，涵盖房地产、基础设施、私募股权、风险投资、对冲基金、纯多头、固定收益和私人信贷等多个资产类别。