警惕十月看跌趋势

由斯蒂芬·金 (Stephen King) 的恐怖故事改编的电影最擅长此道。在电影院的黑暗中，观众等待着那个不可避免的恐怖时刻。电影放映的时间越长，他们就越紧张。他们做好了被惊吓的准备，只能屏息以待，似乎是永无止境的等待，直到最后——恐怖降临。

这就是一个斯蒂芬·金式的恐怖市场。九月本应带来恐怖，但并未发生。现在，投资者们在等待十月真正且不可避免的恐怖，因为从历史上看，熊市趋势总会在这个月份撼动市场。

几乎从任何标准来看，美国市场的上涨似乎都势不可挡。技术指标数周以来一直闪现超买信号，但这就是这类震荡型指标的特性。它们所显示的数学峰值是基于数值计算得出的，而非参考更广泛的市场因素。

唯一可以肯定的结论是，这轮上升趋势终将在某个时刻结束。这是一个平淡无奇的陈述，对任何投资决策都毫无用处。因此，投资者和交易员必须依赖更精确的趋势变化信号，并据此计算潜在的支撑位和反弹点。

道指 (Dow) 的周线图显示，相关的上升趋势始于2025年4月。趋势线的位置在8月份得到确认，形成了该趋势线的第二个锚点。道指近期的活动则提供了第三个锚点。

趋势线描述了市场的走向。收盘价若跌破该趋势线，便是一个警示信号，表明上升趋势正在减弱，新的下降趋势可能正在形成。

每年十月，市场都会经历崩盘，表现为价格大幅跌破趋势线，随后又迅速反弹。

目标位由支撑位和阻力位所形成的交易区间界定。上行方面的目标位在48,480点附近。下行方面，近期支撑位在44,470点附近。若市场出现更深度的回调，支撑位则在42,100点附近。这些是激进交易员预期市场将快速反弹并恢复上升趋势而入场的点位。

“十月熊市”主要集中在美国，但其影响会波及国际市场。一些分析师认为，中国市场本已疲软，美国市场十月的任何动荡都将对上证指数造成致命打击。当市场在十月黄金周假期后恢复交易时，肯定会有所反应。然而，这通常不足以改变其趋势行为。

日线图显示，上证指数的上涨势头在3,888点附近的阻力位前停滞。市场已经回调，并正在测试趋势线A的支撑作用。阻力位和趋势线A的组合形成了一个拐点。若突破该水平，目标位在4,100点附近。这是通过投射由水平支撑线和阻力线界定的交易区间宽度计算得出的。

若跌破趋势线A，支撑位在3,700点附近，这也界定了潜在的下行目标。

两条上升趋势线将于2026年初交汇。它们形成一个上升楔形，这通常被视为看跌形态。然而，交汇日期尚在数月之后，因此它们对当前市场活动的影响甚微。

上证指数的盘整强度表明，中国无需过分担心道指的“十月熊市”回调。中国市场的任何熊市都将由指数图上不同的关系所驱动，因为它将意味着盘整的崩溃，或者充其量是盘整区间扩大至3,700点到3,888点之间。

但投资者不能忽视美国市场潜在的“恐怖故事”。在没有领先技术信号的情况下，一旦看跌趋势出现，投资者必须做好迅速反应的准备。