投资者应如何应对特朗普的市场影响

市场似乎过分关注美国总统 Donald Trump 的古怪行为。

例如，每当他发表一些离奇言论时，股价波动性就会飙升，而这种情况相当频繁。

这可以理解。法国总统 Emmanuel Macron 在批评 Trump 将中东冲突视为一场秀时，完美地总结了这一点。

他补充说，如果你想认真对待一件事，就不应该每天都说和前一天相反的话。

但 Trump 似乎把他的总统任期当作一场游戏。而在世界的另一端玩游戏，完美地服务于他的目的。

这有助于将人们的注意力从他的国内事务上转移开。

由于他征收的进口税，美国家庭的生活成本已从一个问题演变成一场危机。

然而，现在他有了借口；他总可以把美国物价上涨归咎于伊朗。

不过，政治就谈到这里。奇怪的是，在与 Trump 的花招打了近15个月交道之后，每当他做出任何不靠谱的举动时，市场仍然会明显动摇。

这或许可以归结为股市中的一个普遍误解，即认为我们需要不断地进行操作。因此，市场情绪在“风险开启”（risk-on）和“风险规避”（risk-off）之间不断摇摆。

无为即是最佳策略

股市中存在许多谬论，而频繁调整投资组合是其中名列前茅的一项。

这种想要调整的冲动或许在一定程度上解释了为何一些投资者认为需要不断进行操作才能获得更好的回报。

但在投资时，少操作往往是通往更多回报的途径。

在投资时，我们应该尽可能地了解我们所投资的公司。

例如，我们应该想知道它们是否在产生现金。如果是，它们产生多少现金？这些现金流与当前股价有何关系？现金流是否稳定？

这是一个很好的方法，可以判断我们投资于该业务的每一美元是否能获得可观的年度现金回报。

我们并非唯一如此一丝不苟的人。已故的 Charlie Munger 曾说：“要寻找一匹有二分之一获胜机会，赔率却是一赔三的赛马。”

忽略大众

这样的机会并不常有。但重点是，Trump 因其愚蠢的行为给我们带来了无数的机会。

每当他做出任何无意义的举动时，市场往往会以其唯一知道的方式做出反应——那就是抛售。

因此，如果我们手头有一份备选股票清单，我们就能迅速利用他的疯狂举动获利。我们应该忽略大众，专注于个人目标，而不是大众观点。

这并不意味着股价不会进一步下跌。例如，正当我们认为 Trump 的行为不会比“绑架”委内瑞拉总统更离谱时，他总能证明我们是错的。

他竟然去中东发动了一场无法获胜的战争，这可能使世界陷入经济放缓。

“永远”是很长的时间

我们是否会迎来预期的经济放缓仍有待观察。根据国际货币基金组织（IMF）的说法，中东的战争已经颠覆了全球经济。

该组织警告称，石油市场的动荡可能减缓经济增长，加剧通货膨胀，甚至增加全球性衰退的可能性。

它认为，即使战争是短暂的，损害也已经造成。

因此，在任何情况下都能产生现金的能力至关重要。

寻找那些拥有像堡垒一样坚固的资产负债表的企业也同样至关重要。

这些公司应该能够抵御任何乃至所有的经济状况——甚至是经济衰退。

Warren Buffett 曾说：“时间是杰出公司的朋友，是平庸公司的敌人。”

作为投资者，我们的目标是寻找那些我们可以长期投资的杰出企业。

表面上看，它们可能显得平凡无奇。但如果一家企业能以每年（比如说）10%的速度增长，我们大约每七年就能让我们的资金翻一番。这其中毫无沉闷可言。

这就是长期投资公司的关键所在。寻找那些即使股市关闭10年，我们也乐于持有的股票。

但是，要买入并愿意长期持有的股票，需要有坚定的决心。如果我们没有信心买入并持有某只股票至少十年，那么我们根本就不应该买入它。

Trump 喜欢成为众人瞩目的焦点。但如果让他的言论影响我们的关注点，那将是一个错误。我们关注的中心应该是现金流。

而且，如果我们是收益型投资者，那么股息进入我们银行账户的声音，应该很快就能淹没来自白宫的那些胡言乱语。

作者是 The Smart Investor 的联合创始人