一周综述
二十国集团（G20）杭州峰会，本月5日在舆论对中国官方耗费巨资、花大力气办这场活动是否值得的争论中闭幕。
但峰会召开前夕中国8月份制造业采购经理指数（PMI）表现超市场预期的惊喜，在峰会结束后，再次于8日出现。
中国海关总署周四（9月8日）公布的外贸数据显示，8月份以美元计价的出口同比下滑2.8%，但以人民币计价则增长5.9%，是连续第六个月增长；进口以美元计价增长1.5%，是2014年底以来首见增长，以人民币计价攀升10.8%。
在持续长达21个月的萎缩之后，8月份中国进口取得1.5%的年比增长，被分析师形容为当天公布数据中的“最大惊喜”。
不过经济分析师又在为这一“惊喜”泼冷水。他们指出，表面看上去情况可能有所好转，但中国贸易引擎仍处于失灵状态。
进口的增长，很大程度上是拜近几个月来，房地产销售强劲、中国积极展开基础建设投资，也就是扩张性财政政策所赐。这可以从进口数据中，大宗商品，包括铁矿石、煤炭、原油及铜取得两位数增长，以及非大宗商品，尤其是机械进口显著增加获得证明。
中国国务院5日召开常务会议的决定也提到，要抓住当前原材料等大宗商品价格较低等有利时机，加大积极财政政策实施力度，聚焦脱贫攻坚、重大软硬基础设施建设、新产业新动能培育等重点领域，注重体制机制改革创新，优化政策“配方”打好组合拳。
长期关注中国政治与金融的加州大学圣迭戈分校教授史宗瀚博士形容：“中国经济越来越像是一辆由房地产和基础设施拉动的双驾马车”“房地产销售强劲，加上中国政府大力推动扩大基础设施建设，提高了工业品和上游商品的需求。”
另一方面，8月份出口表现不俗的“惊喜”，同样有其隐忧。
分析人士指出，出口略有好转既有全球贸易改善也有人民币贬值的因素，而进口与8月电力耗煤等高频数据以及先行指数PMI相互印证，反映内需在一系列稳增长政策支持下有些许回暖。
然而，中国外贸目前面临着薪资成本上升、劳动力人口减少和低成本国家竞争加剧的压力，而且在全球需求继续低迷的情况下，贸易拉动经济加速增长的迹象依然寥寥无几。
8月份按美元计价的出口继续萎缩，就彰显了更广泛的全球贸易困境。甚至连过去给亚洲电子产品出口带来很大提振的新款iPhone上市，对中国出口也已经帮助不大。
对于股市投资者来说，上述的惊喜与隐忧都只浓缩到对七个字——“扩张性财政政策”的期待。
市场普遍认为，今年下半年，中国还将采用扩张性财政政策来保增长。甚至到明年，扩张程度还将加码。
这也就意味着市场将为便宜资金所充斥，更多资金流入了股市，造成了经济基本面坏消息连连，但股市风生水起的怪现象。
话说回来，分析师们尽管不看好短期内中国外贸不景气就能抵达黑暗的尽头，但对中长期的还是持乐观态度的。
今年8月16日，国务院常务会议针对中国持续低迷的外贸形势，明确要求加大现有政策落实力度，并提出了尽快复制推广自贸区贸易便利化措施，简化查验手续等稳定外贸增长的五条措施。
长期低迷的国际贸易近期也出现改善迹象。据经济合作与发展组织（OECD）数据，经季节调整后，G20国际商品贸易总额（以美元计价）今年二季度实现了自2014年初以来的首次增长。
此外，G20杭州峰会也同意将不采取新保护主义措施的承诺延长至2018年，并要求年底前G20成员全部批准《贸易便利化协定》，这也有利于促进包括中国在内的国际外贸回稳。
