市场论


近期，中国火爆的房地产市场仍未能降温，继北上广深房价高涨之后，“新四小龙”苏州、合肥、南京、厦门的房价接力疯涨，二线城市的楼市也开始狂欢。在郑州上周连夜发布“郑九条”紧急降温楼市之后，上周日杭州宣布次日起实行住房限购政策，为楼市降温。


楼市的疯狂和楼价的高涨甚至让上市公司开始卖房保壳。这虽听起来荒诞，但也在情理之中，毕竟若以目前市价评估，该上市公司出售的两套学区房较账面价值高出20倍有余，若能出售成功，那么该上市公司很可能在今年可以扭亏为盈，成功保壳。


此外，今年火爆的楼市不但推动了房贷的增长，也令个人住房贷款抵押支持证券高速膨胀。数据显示，截至目前，住房抵押贷款支持证券（RMBS）公开发行规模至少达728亿元（人民币，下同，149亿新元），是去年全年发行总量的三倍，并占全部信贷资产支持证券发行总量的40％，远高于2015年6％的占比。


那边厢是之前一轮货币政策宽松所致的国内楼市的火热，而近期香港的楼市也似乎有了起色。7月份香港整体住宅楼价环比上涨1.9％，是2015年5月份以来的最大升幅，而私人住宅的成交量在8月份大幅飙升至5821单位，同比增长近50％。这背后推手同样是香港的低息环境。


据香港媒体报道，近期香港银行按揭贷款（抵押贷款）或愈打愈烈。两大银行分别大幅下调H按（香港銀行同业拆息）计划的贷款门槛，新盘及一手楼的按揭贷款额叧需200万元起，即可享H加1.4％的最低息优惠。至于二手楼的最低息H加1.4％计划，部分银行把贷款额要求由1000万元削至650万元甚至400万元。


随后，其余中小行纷纷下调一手楼H按的贷款门槛或批出H加1.4％的新盘按揭。近期，更有银行把按揭利率进一步下调至H加1.38％。（上篇）


华侨银行研究报告