经点


中国房价近半年来暴涨，不少城市在10月头几天接连推出限购等措施。估计疯狂的楼市短期內会适度调节，但眼下楼市气候却依旧未变。


或许，中国发展房地产业的目的不是为了“居者有其屋”，而是为了将房地产业当作发展经济的引擎。而官方宣称要让房地产业健康地发展，则可能被解读为政府让房价只升不跌的期盼。


眼下仍看不到中国政府已经重新审视其发展房地产业的目的。但纵然如此，那也并非无理。


让房价只升不跌最冠冕堂皇的解释，是房价下降会拖慢经济增长。这种逻辑让政府可以利用政策工具和行政手段来干预市场的正常调节，也就是中国坊间所称的“房价只升不跌”的主要根源。


负面地说，房价只升不跌保护了一个阶层的利益，通过资源和利益的不均衡分配来扩大那个集团的利益。


因此，中国现在的楼市乱象是有制度性因素的。


例如，政府说要征收物业税已有多年，却只听楼梯响，不见人下来，因为许多公务员本身就拥有超过一套的物业，收税等同要他们减薪。


由于经济和工资的增长幅度远低于房价，金融机构在批出贷款时往往会过度侧重按揭物业的市场价格，而忽略了借款人的现金流。这也使得中国由于房价下跌而爆发金融危机的机会上升。


市场信息极不对称，发展商和中介提供虚假信息也往往不需要承担任何责任。


作为一名旁观者，笔者感觉到，中国有几位官员能对宏观经济政策工具的设计和操作有重大的影响，他们包括中国的财政部长、央行行长和现在人们所称的那位“权威人士”。而对于楼市，主管部门也能说上一些话。


我不知道前述的这些官员是否意见一致。近段时间，中国的某些货币政策、资产市场的管理措施等却也能让人不明白那到底与新常态或去库存、去产能等有些什么关系。


去年，由于流动性的放宽，中国股市发生震荡。今年，也是由于流动性放宽，中国房价来了个暴涨。而到了明年，不知道又会有发生什么事情。


本月下旬，中共将召开十八届六中全会，会议主题是研究“从严治党”。我们不知道届时是否会有什么新的信息能让市场看到一个更清晰的发展方向。


而在此以前，我们只能预期楼市气候未变，所谓的限购等措施都只不过是一些临时的治标措施而已。


作者是香港财经评论员