眼前港股静悄悄

10月已经过去了，香港的恒生指数已横行约两个月。

笔者曾经估计今年10月到明年春节前，恒生指数往下难破22500点，向上难穿25000点，波动幅度约为10％。而过去两个月恒指的波幅比那样的预期还要窄许多，波幅仅约为1000点。

在过去几周，港股的成交金额也较小，市场很是淡静。

市场上有一些利好的消息，例如“深港通”将开通、大陆股市年底稳中向好、香港房地产市场适度回稳等，市场眼下更无恐慌迹象。

然而，不明朗因素仍然笼罩着市场。其一是在未来数月，美联储只会加息，却不可能减息，市场关注的重点只是美联储何时加息以及加息的幅度。

如果美国小幅度加息，香港不一定会即时跟随。但如果美国一次或累计加息的幅度比较大，香港可能就跟着加息。

如果美国早于预期或冷不防加息，对市场影响会较大，否则会较小。恒生指数高，加息的影响大；恒指已经调整，加息的影响则较小。

当前，中国实体经济似已企稳，上证指数拾级而上，大陆房地产市场却转静，银行对楼市贷款过度。

在H股占港股比重不断提高的情况下，中国大陆经济基本面和股市的表现对港股的影响日益增大。大陆股市稳中向好对港股整体有稳定作用，但也并非能利好各个行业的股票。

相比之下，香港经济和楼市等对当地股市的影响却不那么重要。

香港近年政局不平稳，在未来的一段时间，立法会完全可能处于瘫痪状态。在不理想的情况下，社会冲突甚至可能进一步蔓延。但是，马照跑，股照炒，那些情况对股市的影响似乎不大。

任何投资者都想赚钱，不想赔本。基于以上情况，我们就能体会到港股如此平淡的原因。市场却不可能一直寂寞。如果大陆股市进一步畅旺，例如上证一举突破3400点，那当然也能带动港股。

又如人民币汇率低迷，陆资涌港，或者投资者倾向离开投资豪宅市场，而投向股市，那当然也能带动港股。

最后，美国大选如果选出一个不为政商精英所喜欢的候选人出任下一任总统，对世界股市会带来短暂冲击。竞选资源比希拉莉少的特朗普如果把资源集中应用在关键时候和关键问题上的炒作，那效果可能会很不一般。

又如果失败一方不承认选举结果，那更可能震撼美国和西方社会，对港股的冲击也会很大，这个风险不容小觑。

眼前港股静悄悄，它在待变。然而，现在的不明朗因素比较多，与往年的情况也有些不一样。

（作者是香港财经评论员）