一周综述
人民币兑美元在10月贬值1.5%，创年内最大单月跌幅。人民币兑美元中间价在周四（17日）创下连十跌后，昨日进一步下滑，失守6.87。
在兑美元中间价十连跌后，专家学者及中国官方纷纷出面喊话，强调人民币不会持久贬值。中国大成基金管理有限公司首席经济学家、中国央行金融研究所前所长姚余栋还警告投资者：“不要赌人民币会持续贬值，那是不可能的事情。”他还说，“人民币已经是SDR货币，它的国际货币属性会越来越增强，跟我们的实体经济会逐渐脱离。”
特朗普导致人民币跌跌不休
他在《财经》年会上称，近日人民币的贬值跟美元市场走强基本一致，因为人民币参考一篮子货币，实现有管理的浮动汇率，对篮子货币相对稳定。
但市场走势却是在美元兑人民币轻松跌破6.80和6.83两大市场预期支持点后，也失去了底线。
目前市场分析，都将导致人民币跌跌不休的罪魁祸首，指向了11月在美国总统选举中获胜的特朗普。基于他在竞选期间的言论，市场担心特朗普上台后将对中国商品征收惩罚性关税和给中国贴上“汇率操纵国”标签，从而导致中美这两个全球最大的经济体发生贸易战，对人民币产生进一步贬值的压力。
另外，特朗普的减税和大规模增加基建投资的计划，也让投资者对美国通胀和加息的预期重新升温，令美元指数走强，人民币和新兴市场货币兑美元也一路下跌。特朗普当选至今，在岸人民币兑美元下跌幅度超过1%。
人民币兑美元将进入7时代
截至昨日，包括澳新银行和汇丰在内，本周已有至少五家海外机构下调了对今明两年的汇率预测，并料人民币兑美元将进入7时代。彭博于本周一至周三对境内外16位经济学家和交易人士进行的汇率前景访问显示，14人认为人民币兑美元汇率有可能于目前至明年上半年贬至7或更低，瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光甚至认为，碰7的时点可能就在今年底之前。
瑞银在最新发布“2017至2018年中国经济展望”报告中预计，预计2016年底人民币对美元汇率为6.9左右；而特朗普正式上任之后，人民币贬值压力还可能持续。鉴于未来美联储和中国央行的货币政策可能持续分化、资本外流压力持续，预计未来两年人民币对美元继续贬值，2017年底达7.2、2018年底达7.5。
华侨银行经济师谢栋铭在分析报告中也直言，在连破6.80和6.83阻力位置后，市场如今正在寻找人民币汇率的新锚。他说：“当人民币走势不完全被市场主导的时候，找到一个锚可能有利于我们对人民币后市作出更为淡定的预测。”
通过基于一篮子货币的敏感性测试，他预估：“在人民币指数大致稳定的情况下，如果欧元∕美元不幸跌向平价的话，人民币可能会进入7时代。反之如果欧元能够稳住的话，那么美元∕人民币可能在6.80至6.90区间内稳住。未来人民币走势很大程度还将取决于美元的走势。我们预测美元∕人民币年底在6.90。”
中国经济增长态势也仍然被列入人民币汇率下行的原因之一。针对经济中的风险，瑞银的报告指出，除了明年中国决策层将进行换届，多项风险也可能导致经济增速不及预期，包括：更为剧烈的房地产市场调整、可投资项目不足导致的基建投资下滑、全球增长疲弱和贸易保护主义升温导致的出口下滑，以及大规模资本流出可能对金融市场造成冲击。
中国央行货币政策委员会委员黄益平周四在财经年会上也坦承，最重要的推动人民币贬值预期的因素是，中国经济增长减速，不知道底部在哪儿，经济转型中企业不知投哪儿，因而导致资本外流（到海外投资）增加。
中国资本外流压力又开始上升，中国社科院学部委员、前央行货币政策委员会委员余永定周四也称，中国经济基本面不支持人民币长期贬值，但目前确实有压力，这种压力主要来源于国际收支的恶化和资本外流。
虽然外汇局新闻发言人周三在答记者问中表示，10月份中国跨境资金流出压力有所缓解，一些有利于外汇供求趋向平衡的因素发挥了积极作用，包括市场主体结汇意愿相对稳定，旅游等季节性购汇回落；企业外汇融资稳步提升；境外机构继续增加对境内债券市场的投资等。
资本外流压力11月上升
但这种好转也许只是昙花一现。彭博社报道指出，在美元持续升值下，中国资本外流压力11月又开始上升。来自中国企业、个人和银行自身的购汇压力在10月下旬可能就已经开始走升。
面对人民币近期的快速贬值，中国央行目前仍未见强力干预防守，主要是特朗普当选美国总统激起的是全球金融市场的动荡，新兴市场货币普遍承压，在此情况下，人民币贬值并未引起市场恐慌，当前央行还有条件适当增加人民币汇率的弹性。但余永定在财经年会上指出，一旦人民币快速贬值令市场情绪恶化，触发其他市场的风险时，央行或将适度干预外汇市场，让人民币逐步有序贬值，达到均衡水平，与此同时加强资本管制。
不过，所谓解铃还须系铃人，作为此次新兴市场货币大贬值“祸首”的特朗普，在1月份正式上任后的一举一动，将会是左右人民币未来走势的关键。
目前多个方面，包括17日在秘鲁利马召开的亚太经合组织（APEC）部长级会议，都在尝试告诉特朗普，扬弃他竞选期间大力推动的保护主义，大力发展自由贸易。
美国研究机构Rhodium集团的分析就指出，如果美国想要实施强力的保护主义政策，可能招致主要贸易伙伴的强力反应。在国内也可能有广泛影响，包括海外需求降低导致海外收入减少、国内就业受损等，与特朗普促进美国经济增长的目标背道而驰。
特朗普将会怎么做？全球都在看。
