经点


“深港通”12月2日正式开通。


在开通的头几天，通过新开通的“深港通”和早已“通车”的“沪港通”的陆港跨境投资资金规模都并不大，可谓是雷声大，雨点小。


期间，北上资金往往比南下资金为多；个别的香港细价股曾受到追捧，深圳创业板的表现也曾经略强。


在香港，恒生指数在12月8日曾高见23076点，过后却不断下滑，昨天更因美国加息下跌397点，收报22055。恒指迄今已横行一月有余，上下波幅亦不足1000点，恒指更很难突破23000点水平。


如此狭窄的波幅反映投资者的态度谨慎，同时也让未曾入市的人却步，对外来投资者也不太吸引。


纵然股市有年底例旺之说，投资者的小心谨慎却不是没有道理的，因为今年年底乃至明年，市场不明朗的因素比较多，与往年的情况不太一样。


美联储14日已宣布加息，在未来一段时间加息的速度更可能加快。加息往往能对股市产生负面影响，眼前的情况却是美股在预期加息前呈现超强势，甚至屡创历史高位。


加息意味着银根收紧，市场上的钱少了，股票的价格自然就会下行。


现在美国的股价那么高，一旦息口大幅上升，市场能正面解读加息信息并不容易，因而美国股市接下来波动的可能性很大。如果美国股市最终由于利率上调而波动，甚至出现大幅调整，香港股市也可能被波及。


当前，恒生指数并非处于其历史高位，这一点与美国市况不同；因而加息的负面影响应该不如美国那么大。


但与近月横行的港股相比，中国大陆股市已经缓缓上升了几个月。相比之下，纵然“深港通”开通，流入香港的资金自然不多；而香港本地的投资者也自若。如此一来，港股的成交也就很难有显著的增加。


当然，“深港通”作为一种把陆港两地资本市场联通起来的新服务或新产品，仍会是有利两地投资者的。只要两地的投资者能更了解对方市场，两个市场又分别令投资者觉得跨境炒股有利可图，市况是可能热闹起来的。


简言之，眼下“沪港通”和 “深港通”不那么热闹主要还是由于当下的市场气氛；而通了比不通好，起码让投资者多了一个选择，而开通后的好处更会细水长流。


“深港通”可能慢热一些，而到头来却可能会对深港两地投资者的好处更直接一些。


作者是香港财经评论员