经点


“房子是用来住的，不是用来炒的。”一言九鼎，纵然2017年中国楼市市况仍会出现波动，政策的顶层设计大体已经定下来了。不过，接下来可能出台的新政策和法规却会面临多方面的挑战。


中国近20年发展楼市的核心内容是市场化，市场化的核心内容却是私有化。发展楼市的一个结果是让一部分中国人先富起来，造就了一个“赶超国际先进水平”的中国城市中产阶级。


发展楼市产生的财富效应和相关资本性支出促进了国内消费，比建房增值对实体经济的影响还要大。


然而，中国多年的房价上涨，特别是今年第二、三季房价飙升却使楼市泡沫进一步恶化，房价与工资进一步脱节。


商业银行的房贷比重急剧上升，楼市衍生的消费透支不断增加，中国的国际竞争力受到重大的挑战，金融危机和社会动荡风险逐步逼近。


如果抑制中国楼市的投资需求，中国楼市和经济都可能出现一个与现在很不一样的环境。


不过，楼市降温也会给国内总需求产生负面的影响。


当逆全球化在一些发达国家兴起之际，依靠出口带动经济增长的模式已经不适用于当今国际形势下的中国。只要经济增长一时间不能达标，中国政府是否仍延续楼市新政却是未知的。


这样的猜测并非脱离现实。中国政策设计者和执行者的主体都是楼市的持分者，他们当中的一部分人会觉得经济增长可延续性或房价不上涨与他们的切身利益相矛盾，他们眼前的利益甚至会比整体社会的利益更重要。


在中国，通过房价上升从而积累财富的人，远多于通过工资收入、创新或从事其他投资获利致富的人，而中国的任何房产却是不需要缴税的。


房产税已经说了多年，今年中共中央经济工作会议闭幕后，中国的传媒也还在提房产税，但如果不解决建制内的那些“人民内部矛盾”，向房产征税的议题就会议而不决，不了了之。


在中国政府定下楼市政策以后，由什么人去落实这些政策，这些人又是否会真心实地推行楼市新政将是关键，同时也是一项挑战。


现在人们还不知道明年全国“两会”（政协与人大年会）期间，中国政府官员是否会再以刺激经济为名使出些什么招数，实际上却又是让楼市进一步泡沫化。


因此，纵然楼市泡沫对中国经济不利，但真的要去泡沫化却并不容易，因为有一条利益链缠绕着中国楼市。虽然楼市已被强势定位，推行新政的绩效却仍有待观察。


作者是香港财经评论员