星展银行（台湾）前天（17日）举办今年第一季市场投资展望说明会，看好三个月内美股表现，但对未来12个月的美股走势保持谨慎态度，同时看淡全球债市和黄金。
星展银行财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉表示，在美国候任总统特朗普当选前，美国的通货膨胀率就已达到1.7％，与美国预期的目标不远，且特朗普将提出新的财政措施，美联储今年每季将升息一次，每次一码，因此星展看好三个月内的美股表现。
星展指出，特朗普当选美国总统为市场带来五大改变：一、白宫、参议院与众议院皆由共和党掌控，可望提升施政效率；二、特朗普承诺增加公共建设支出和减税可望提振美国经济增长；三、宽松财政政策将强化正在酝酿上扬的通胀率；四、美联储可能被迫以快于市场预期的步调升息；五、特朗普所谓的“使美国再次强大”（Make America Great Again）就是保护主义，这将不利亚洲（不含日本）和新兴市场。
陈昱嘉说，虽然美股目前的本益比已达到28倍，算是相对高点，但尚未超过金融海啸前的高点，且美国通胀升高，即将进入升息循环，市场普遍看好美股表现，并同步看好金融股。
星展银行集团财富管理部北亚区投资长李振豪也指出，正因为对美国通货膨胀乐观，美国人的消费也增加，以及能源上涨的推动，都是他们看好短期美股的原因。
李振豪表示，今年仍会有黑天鹅，“但可能不会太黑”，包括英国会不会“硬脱欧”，法国和德国都有大选，以及中国的政治改革和经济增长形势都存在变数。
陈昱嘉补充说，另外还要观察中美关系的发展，尤其是即将上任的特朗普未来将提出贸易保护主义，中国届时会如何因应，是很不确定的因素。
对欧洲股市保持中立
陈昱嘉在答复《联合早报》提问时进一步表示，中美不管是对“一中原则”的政治歧见或贸易政策的冲突，目前都不确定会以何种形式发生，不能排除报复性风险存在，“所以这真的是很大的问题”，这也是星展对未来12个月的美股走势保持谨慎态度的原因之一。
在欧洲股市方面，星展认为，欧洲央行延长量化宽松至今年底，为欧股带来支撑，但地缘政治风险高，变量不确定性大，星展集团对其未来的展望持中立看法。
