市场论


中资企业去年积极在港买地，推动启德发展区地价被炒到区内新高，为政府带来额外的土地收入。


此外，低利率、稳定就业市场及来自本地和大陆的投资需求，也造就了楼市的强力反弹，为香港政府带来预料之外的印花税收。


因此，2016至2017财年香港政府财政盈余高达928亿港元（168亿新元），远超预期的368亿港元，以致市民和各业界对政府大方派糖抱有殷切期望。不过，土地和房地产的相关收入未必可持续。因此，港府保守预计，2017至2018年度收入较去年度减少9.25%。


同时，港府2月下旬公布的预算案明确指出，雄厚的财政储备应有效地运用在长期社会发展上，所以政府今年度总开支预计按年仅增加5.3%，其中同比提高7.4%的经常开支将主要投入重点领域，包括基础设施建设、教育、社会保障和医疗卫生。


预算案的最大亮点则是，政府计划将2017至2018年度基本工程的开支大幅增加至868亿港元，并促使建造业对GDP（当地生产总值）贡献率上升至4.7%。


整体而言，政府预计2017至2018财年政府盈余仅达163亿港元，截至2018年3月财政储备预计达9520亿港元，相当于GDP的37%。


细看预算案可见，除了公屋住户豁免一个月租金的措施继续缺席之外，其他一次性税务措施与去年相仿，再加上2017-18财年的一系列短期纾缓措施，总共涉及的支出达351亿港元，比上一财年的388亿港元少9.5%。


不过考虑到经济开始触底回升，政府确实没必要进一步松开腰包。由于税务和纾缓措施主要针对老年人、伤残人士、穷困人士和工薪阶级，我们认为，私人支出将缓和增长，而预算案中也预计，这些措施和其他支出加起来，将为2017年经济带来的1.1%的提振作用。（上）


华侨银行研究报告