市场论
澳门2月入境旅客人数按年下跌5.6%，主要是因为大陆旅客（按年减少7.5%）和香港旅客（按年减少8.6%）的人数录得较大的同比跌幅。由于今年和去年农历新年落在不同月份，因此造成基数效应。这是2月入境旅客人数同比下降的主要原因。
实际上，过去两年开张的新酒店为澳门吸引了更多来自日本和韩国的旅客，其人数分别按年增长29.5%和31.3%。然而，来自香港和大陆的旅客仍然占总旅客人数逾85%。
鉴于我们对中国今年下半年经济增速放缓的预期，澳门旅游业可能受到一定的影响。
此外，长期而言，近期开张的新酒店对旅客的吸引力是否可持续仍不得而知。但澳门酒店房价高企以及缺乏低端酒店的问题，短期内难见改善，再加上澳门元随着美元走强带来的影响，相信旅客做回头客的可能性不大。
数据也显示，2月份留宿旅客占比已连续两个月处于50%以下水平。因此，我们将继续关注澳门旅游业的情况，若该行业无法保持复苏步伐，其对博彩业中场（大众市场）带来的支撑也将有所减弱。 华侨银行研究报告