（北京综合讯）昨天公布的4月份财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3，低于3月份0.9个点，增速放缓至去年9月以来的最低点。


这一走势与官方制造业PMI一致，国家统计局此前公布的数据显示，4月份制造业PMI为51.2，低于3月份0.6个点。


据财新网报道，导致制造业PMI下降的主要因素是产出与新订单的增速放缓。产出指数已连续两个月增速放缓，4月份整体增速轻微。新订单总量也出现相似趋势，增速放缓至去年9月以来最低。


新订单总量增速放缓，与新出口业务增速回落至今年最低点有关。


制造业用工继续收缩


制造业用工继续收缩，而且收缩率为1月以来最显著。调查显示，用工数量下降，原因包括厂商削减成本以及员工自愿离职后没有填补空缺。


成本压力继续放缓，投入价格涨幅回落至七个月以来最低。因此，制造商的加价幅度也放缓至去年8月以来最低，仅算小幅。


财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生分析，各项指标走弱，4月份制造业压力逐渐显现，随着工业品价格的回落和主动补库存的结束，近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。


他预计，中国经济增速或将从第一季的6.9％高位逐渐回落，暂不谈房地产相关消费和汽车消费能否再度拉动今年的消费增速，也不考虑出口复苏的持续性，单从投资方面看，经济下行压力较大。


他也指出，虽然首季制造业投资的反弹支撑了整体投资，房地产投资得益于新开工的增加而维持在高位，但基建投资却有所回落。住宅投资增速显著上行的同时，商业地产投资增速大幅回落。办公楼投资骤降，不仅是因为其对政策的敏感性，也反映出实体企业的活跃度下降。


同时，信贷政策收紧或将继续压制发展商资金链，3月份发展商利用外资增速大幅跃升，部分反映了信贷收紧的影响。


与此同时，高层大力推动金融去杠杆和强监管，都会对复苏基础尚弱的制造业造成打压，虽然这些政策长期利好于金融和经济，但也会带来短期阵痛。


钟正生认为，4月份经济数据给第二季开了个坏头，这是否就是经济开始掉头向下的拐点尚不可知，但确实看到了下行压力。如果当前的政策继续维持不变，下行拐点可能比想象中来得更快。