市场论
上期提及，金管局于5月19日要求采用内评法的银行所批出的新造按揭（抵押）贷款风险权重下限从15%提高到25%，银行按揭业务的利润或将收窄，若银行欲于新造按揭贷款保持一定的利润，或促使调整其加息的步伐。
言犹在耳，有数家大型银行于上周五起陆续调高H按0.1厘（即按香港银行同业拆息HIBOR制定的贷款利率）。
加息当日，正值荃湾西站大型新盘开售，所推出的496个单位即日售罄，而翌日启德亦有大型新盘开售，开售的307个单位亦几近沽清。
于截稿日，荃湾西站进行第二轮销售，推出共346个单位，亦全数沽清，反映加息暂时对准买家暂未带来显著影响。
自4月起，香港政府已连环出招加辣，似乎无碍新盘销情，综合《一手住宅物业销售资讯网》，4月份缺乏大型新盘推售下，仍售出逾1600个单位，而5月份（连同今日市场消息合计）将回升至逾1900个单位水平。
事实上，加息0.1厘对买家影响轻微，以一个600万港元（107万新元）单位为例，承造六成按揭及25年还款期，若以H+1.3厘拆息按揭计算（以截稿日拆息0.35649厘），每月供款约1万4663港元；现在将拆息按揭调升至H+1.4厘，每月供款将升至约1万4835港元，即每月增加约172港元的供楼支出。
香港开始加息，或将于未来紧贴美国加息步伐，预期美国今年将加息两次左右，相信香港今年有机会跟随，不过低息环境料将持续。
另一边厢，加息的同时，房地产发展商继续以进取的价钱投地。元朗西铁锦上路站一期项目由中港合资财团以83.3亿港元投得，每平方英尺楼面地价约6735港元，属于市场预期上限。
此外，启德商业地亦于截稿日批出，由香港发展商以逾246亿港元投得，打破早前的美利道地皮232.8亿港元纪录，再度刷新纪录，成为香港新地王，可见不少发展商继续对香港楼市，不论商住，均充满信心。
总括而言，若加息的速度及幅度温和，市场只是由超低息环境转至低息，业主供楼负担不会显著恶化。
然而，需注意租金升幅追不上楼价，差估署不同面积的私宅租金回报率均不足3厘，若未来银行存款利率升至超越租金回报率，或削弱物业投资需求，对楼市带来影响。
作者是香港美联集团
副主席兼董事总经理