（北京综合讯）昨天公布的5月份财新中国制造业采购经理指数（PMI）为49.6，较4月份回落0.7个点，是11个月来首次落入临界点50以下，显示制造业运行状况由扩张转为收缩。


11个月来最低


据财新网报道，中国制造商上个月进一步增加产出，但增速为11个月来最低。产出增速放缓，反映新订单增长相对乏力。数据显示，海内外客户需求都相对低迷，新增出口销量增速轻微。


制造业用工继续收缩，创下去年9月以来最大用工降幅纪录。用工数量下降，部分原因是企业压缩规模，也有企业人员自愿离职后没有填补空缺。


此外，中国制造商采购数量11个月来首次落入收缩区间，但降幅轻微。许多受访厂商表示，销售不如预期，影响了对投入品的采购。


财新智库莫尼塔研究首席经济师钟正生表示，产出指数、新订单指数均下跌至去年6月以来最低；投入和产出价格指数双双跌落至收缩区间；采购库存指数大幅下跌，但产成品库存回升，显示企业从主动补库存向被动加库存转变。制造业压力也进一步加大，经济下行的趋势已经基本确立。


值得注意的是，财新数据的趋势与官方制造业PMI走势不同。国家统计局前天公布的5月份制造业PMI为51.2，与4月份持平。


路透社分析，由于财新和官方PMI调查样本企业行业分布、规模大小等存在差异，通常认为财新调查更偏重中小企业，行业上侧重轻工业和服务业，而官方倾向于大型企业和重工业，两项指标也曾出现过数次背离。


广发证券首席宏观分析师郭磊指出，目前PMI整体水位大致是2013年第四季以来最高，且没有任何“断崖式”回落数据，部分数据如非制造业PMI还稳在高位，经济数据隐含的国内生产总值增速应该在6.8％左右，并不算低。


瑞银驻香港经济师汪涛认为，不应低估高层领导人遏制金融杠杆和风险的愿望，这方面的努力才刚刚开始，即使这可能导致信贷和经济增长放缓；然而，鉴于政府还有其他方面的工作重点，特别是维持增长稳定，预计中国政府会不断调整监管紧缩步伐和幅度，以达到微妙平衡。