一周综述
中国国家统计局近日公布的数据显示，上半年中国经济增长6.9%，延续了稳中有进、稳中向好的发展态势。多家国际机构，包括国际货币基金组织（IMF）、摩根大通、野村证券、渣打银行和花旗银行等，随即纷纷上调对今年中国经济增长预期。
这些机构普遍认为，尽管下半年中国经济可能面临一定挑战，如房地产销售增速放缓和出口下行压力等不确定性因素，而增速可能逐步放缓，但前景乐观，不会失速。预计今年将成为2010年以来中国经济首次加速增长的年份。
而且，随着中国经济再平衡进程稳步推进，经济前景得到良好支撑，中国将继续发挥全球经济“稳定器”的作用。
中国官方本周四公布的最新数据再次增强上述的信念。数据显示，受生产销售增长加快、购进价格涨幅回落等影响，中国6月份规模以上工业企业利润同比增长19.1%，增速比5月份加快2.4个百分点。
中国工业企业利润6月份保持了强劲增长步伐，彰显出中国经济的增长势头，有助于中国负债企业解决巨额债务负担；利润复苏将给政策制定者留出空间，完成近期在金融工作会议上强调的遏制过度投机性借贷的任务。
不过，经济分析师们也大多调低了对下半年生产者价格涨幅的预估，表明企业的实际借款成本可能会上升。
中国国家统计局工业司何平博士周四也表示，供给侧结构性改革成效明显，让企业效益持续好转，利润率同比上升，负债率继续下降，但融资成本存在上升压力，需要进一步关注。
在中国政府打击金融杠杆等措施下，中国境内借款成本上升，已经导致更多开发商及其他评级较低的公司赴境外，依靠亚洲美元市场进行融资。
据彭博汇总的数据，中国高收益债券（由信誉度较低的发行人发行的企业债券）发行人在第二季度发行了85亿美元的美元债，创下季度发行规模的最高纪录。
反之，中国境内债券市场增速则放缓了。国际评级机构穆迪在周四发布的公告中将中国银行系统评级展望，从负面调整为稳定。这是因为企业利润的复苏、经济增长的稳固和企业杠杆水平上行速度的减缓，中国银行业持有的新增不良贷款增速将放缓，资产质量日趋稳定。
但自从中国方面开始限制企业承担过高的金融风险，几家大举海外收购的企业受到调查后，也加剧了信用风险的忧虑，市场开始关注对受调查企业的偿债能力。
例如海外收购规模已经超过了400亿美元（540亿新元）的海航集团，因面临着监管层越来越大的监管压力，可能吓倒债券投资者、提高融资成本。如果中国政府迫使海航偿还债务，以限制杠杆比例，那么海航或被迫清算部分股权。
市场的这一担忧也牵连出外界对海航集团股权的关注。其中一个最令人费解的是：集团去年价值180亿美元的29%股份，为何集中在一位名不见经传的中国投资者贯君（Guan Jun）的手上。
面对这与日俱增的审视压力的海航，本周一透过公开信披露其股权架构。分别注册在中国和纽约的两只慈善公益基金会合计持有海航集团52.25%股权，为后者控股股东。12位个人股东合计持股47.5%，但不见据报道，今年才30出头的“贯君”名字。
海航所有权还有许多待解谜团
对此，海航集团方面称：贯君过去曾作为一名私人投资者拥有过海航集团部分股权，其在海航集团并没有任职，目前其所持股权已捐赠给在纽约州注册的慈航公益基金会。
海航集团首席执行官谭向东周一接受伦敦《金融时报》访问时也说，贯君“只是代我们持有这些股份”。
知情人士周二对彭博表示，贯君在今年把股权分转给基金会及五位个人股东，因此产生了海航周一公布的新股东结构。
虽然谭向东接受路透社采访时，表示公司遵守法规运行，没有什么可隐瞒的，公司目前状况良好，海航当天的披露也回答了股权结构的问题，但近期有不少报道揭发，海航所有权实际上非常错综复杂，目前还有许多待解的谜团。
单是集团周一的公开信内容及谭向东的讲话，就制造了更多的谜团，包括谁负责那两家慈善基金会？为什么海航高管当初把股份放在贯君名下？
另外，海航向私立基金会的巨额资产转移，也让人好奇该集团将如何遵守美国的税法。
为防止富人利用基金会逃税，美国在1969年制定了一项法律，禁止基金会持有的公司股份超过20%，并要求每年捐出5%的资产。
据《纽约时报》中文网报道，税务律师称，若主要股东参与基金会运作，基金会的持股比例还有可能会被大幅降低，最低可以到2%。
除了海航，同样被点名遭遇当局查账，旗下乐视网等多家企业财务陷入危机的乐视系、负债累累但却不断进行大手笔收购的中国融创，还有不断脱售国内资产的中国首富王健林持有的万达集团，也持续成为本周媒体关注的焦点。而且，随着报道的相继面世，谜团也接踵而来，外界对相关企业的质疑，也与日俱增。
或许，在积极去企业债务风险的同时，如何通过更完善的监管机制来提升企业，尤是提升成功“走出去”的名企的财务、管理与营运透明度与可信度，也是监管层当前不可忽略的任务。
