市场论


美国联邦储备局的议息会议已经结束，一如市场预期，会议宣布维持利率不变，并宣布下月开始缩减资产负债表（简称“缩表”），每月缩表规模为100亿美元（134亿新元）。


事实上，自金融海啸后，美国联储局采取三轮量化宽松措施，令资产负债表规模膨胀至现在约4.5万亿美元。随着美国经济逐渐改善，美国正式“收水”。


然而，虽然联储局正式启动“缩表”，但相信整个过程将循序渐进。因为如果“缩表”操之过急，可能会影响美国经济复苏，反而会出现反效果。


“缩表”令市场忧虑的地方是银根收紧将令美国的利率上升，由于联系汇率的关系，港息也将会跟随美息上升。


不过自2015年以来，美国四次加息，香港都没有跟随，主因是目前香港银行结余相当充裕，高逾2000亿港元（342亿新元），反映香港银行仍然资金充裕，未有迫切压力跟随加息。除非“缩表”规模和步伐比市场预期大且急，否则香港短期内不会出现资金大幅流走的情况。


更重要的是，“缩表”议题早在今年6月已率先提出，经过数月时间，相信市场早已消化有关消息，所以联储局这次启动“缩表”，属市场预期之内，并非“黑天鹅”事件。


再者，香港经济增长高于预期，早前政府更因此调高全年经济增长预测；而失业率长期维持低水平，劳工市场处于全民就业状态。因此，在香港经济基调良好下，预期“缩表”短期内对物业市场冲击有限。


反而是政府即将于10月公布的“港人首次置业”新房策，部分业主预期未来“廉价”上车盘的新供应将会上升，与二手市场有直接的竞争，近日议价态度有所软化，二手承接也因此而增加。所谓“上车”是指港人第一次置业；上车盘则是指性价比高、总价合适年轻人上车的楼盘。


与此同时，有部分新盘买家回流二手市场，带动二手交投回暖。


全港35个大型屋苑于9月11日至17日录得72宗买卖，按周急增逾四成，缔造三连升的佳绩，宗数更创20周新高。


作者为香港美联集团


副主席兼董事总经理