专家：资管业务统一监管 投资者需自承风险

（北京讯）针对中国官方拟对资产管理业务进行统一监管，专家认为此举意味着刚性兑付将被打破，投资者未来需自担风险。

中国央行等五部门上周五（17日）发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，明确资管业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资管业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付；金融机构也不得开展表内资产管理业务。

中新网引述中国社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛表示，官方此次要打破刚性兑付的是表外资管业务，表内理财是承诺保本、刚性兑付的。

所谓刚性兑付，是指信托产品到期后，信托公司必须分配给投资者本金和收益，当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时，信托公司需要兜底处理。

实践中，部分资管产品采取预期收益率模式，基础资产的风险不能及时反映到产品的价值变化中，投资者不清楚自身承担的风险大小；而金融机构将投资收益超过预期收益率的部分转化为管理费或直接纳入中间业务收入，而非给予投资者，也难以要求投资者自担风险。

新规为此要求，金融机构对资管产品实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险，让投资者明晰风险，同时改变投资收益超额留存的做法，管理费之外的投资收益应全部给予投资者。

央行负责人指出，这一规定是为从根本上打破刚性兑付，让投资者在尽享收益的基础上自担风险。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，资管业务跨越不同市场，具有通道性特征，从而使从事资产管理业务的各个行业和市场交叉领域的矛盾较为集中，确实急需出台统一监管标准和规则、规范业务市场发展。

董希淼预计，新规可推动资金真正投向实体经济，有更多资金加大产业转型升级、新动能培育等的金融支持力度，补齐绿色金融、普惠金融等短板。