由于出口订单需求放缓，出口已接近高峰期，我们不认为中国的制造业活动在今年最后两个月会特别活跃。我们预期，11月官方采购经理指数（PMI）与10月份的51.6持平（51.5），以反映上一个月PMI的新出口订单、新订单和出口分项指数的放缓，不过，这些分项指数仍然保持在50荣枯分界线之上。


我们预测，11月非制造业PMI为54.5，高于10月份的54.3，这是因为双11购物活动导致物流服务增加，包括电信和卫星通讯服务的增加。


若预测准确，这将显示中国的线上销售、线上支付平台及对物流的冲击将改变消费者行为，后者又将导致更多消费品进口。


消费需求上升，预期将继续支撑稳定的经济增长以及人民币升值的趋势。我们预测，今年全年中国GDP（国内生产总值）增长将达到6.8%，人民币对美元到年底达到6.50，造成倒退的因素可能是金融领域去杠杆速度太快，不过，由于中国央行知道，通常年底流动性比平时更紧张，因此这种情况不太可能发生。


（作者是ING银行大中华经济师）