近一段时间来人民币的强劲升势，未能进一步延续。继前天（1月9日）在岸人民币创下逾一周新低后，人民币兑美元中间价昨天再大幅下调239个基点，调弱幅度创去年9月12日来最大。
不过，市场普遍认为，人民币下跌是此前急升的回调，人民币今年没有大幅贬值的基础。
根据中国外汇交易中心公布，人民币兑美元中间价昨天报6.5207，较上一交易日中间价6.4968，显著下跌239点。但在岸人民币兑美元低开高走，昨天收盘价报6.5179，较上一交易日涨58个基点。
有媒体前日报道，中国人民银行（央行）于近日通知部分中间价报价行，对人民币中间价形成机制中的逆周期因子参数进行调整，调整后相当于不进行逆周期调节。参数调节后，各报价行不再对上交易日的日盘波幅进行逆周期过滤，该调整已于近日生效。
受消息影响，前天在岸离岸人民币兑美元双双大跌，在岸人民币接连跌破6.50、6.51、6.52和6.53四个整数关口，最低贬值到6.5307，收盘报6.5207；离岸人民币对美元的跌幅更为猛烈，累计跌逾400点，同样接连跌破上述四个关口，最低贬值至6.5381，创去年9月来最大单日跌幅。
去年5月，人民币对美元中间价报价模型中增加逆周期因子（是指中间价会对顺周期波动进行反向操作），主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。
中国央行周二在回应路透社问询后指出，在人民币对美元汇率中间价报价模型中，计算“逆周期因子”的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。各报价行会根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等，按照其内部报价模型调整流程决定是否对“逆周期系数”进行调整。
瑞穗银行资深外汇策略师张建泰昨天分析，在岸人民币兑美元本月初，一度升破6.50水平，人民币过快升值势头或是促使当局这次暂停逆周期因子的动因。随着逆周期因子被暂停，意味着央行将允许人民币跟随美元指数的变动，人民币的波动性将会放大。
但市场人士普遍认为，逆周期因子一直被视作人民币报价的缓冲器，在人民币下跌的时候起到“减震作用”，但不应视作人民币这一轮下跌的根本因素。这次人民币下跌可以更多理解为市场回调。
中金最新公布的报告称，此次汇率政策微调显示当局有信心让市场更多决定人民币汇率，对于资本开放更有信心，2018年中国资本账户有望重启开放节奏。而“逆周期系数”公式调整可能令人民币汇率出现短期扰动，但不会改变中长期升值的趋势。
中金预计，今年中国经济将进一步好转，货币政策退出宽松，政策利率和市场利率都将继续上行。基本面改善将进一步支持人民币汇率在2018年走强。该行维持今年底人民币兑美元汇率6.28的预测不变。
