上周，美国总统特朗普践行诺言签署行政令，分别对钢和铝征收25%和10%的进口关税。加拿大和墨西哥暂时获得豁免，此举被认为对“对全球贸易体系有破坏性打击”。投资者担心其他国家可能采取报复性措施，引发全球贸易战，进而令全球股市面临下行风险。


贸易战对全球经济构成重大威胁并对世界其他方面产生重大影响。即使那些过去数年来远离引发金融市场震荡的政治风波的洲，比如非洲，也将受到潜在贸易战的负面影响。自金融危机以来，全球经济状况并不是非常稳健，全球贸易战可能在全球经济看上去有所复苏时拖累其前行。


中国并不高度依赖向美国出口钢铁和铝，因此不会受到特朗普关税令显著影响。更深远的问题是，这可能仅仅是特朗普兑现他的“美国优先”承诺的开始。考虑到特朗普在竞选期间发表过对中国的一些负面言论，不免令人心生担忧。


作为新兴市场，中国也倚重投资者风险偏好，但如果爆发贸易战，新兴市场股市和货币对投资者的吸引力将显著减弱。中国商务部部长钟山表示中国不希望打贸易战，也不会主动发起贸易战。这使投资者感到安心，表明中国不会对特朗普关税令实施报复。


如果特朗普加快贸易保护主义进程，中国股市和人民币均将面临下跌风险，因为投资者对新兴市场的兴趣会减弱，避险情绪上升。


(作者为FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管)