一周综述：最好的结果就是继续谈

一周综述

投资者密切关注的中美贸易闭门谈判前天（3日）在北京启动，并在昨日结束。从中国商务部昨日下午发布的讯息看来，正如此前经济分析师普遍预测的，双方在谈判桌上并未能取得任何促使中国从根本上改变经济政策的突破性协定。

无论如何，谈总比不谈来得好，而且不是无果而终。据商务部说，双方就扩大美国对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见，并在一些领域达成了一些共识。中美双方同意继续就有关问题保持密切沟通，并建立相应工作机制。

此前分析师已经指出，会晤是两国避免贸易战的积极一步。双方持续的磋商和谈判有助于化解紧张关系。由于中美贸易战的忧虑挥之不去仍拖累市场人气，投资者感到不安，中美重回谈判桌的最新发展，使市场获得喘息的机会。

美国副总统麦克·彭斯的首席经济学家马克·卡拉布里亚（Mark Calabria）3日在华盛顿的一场活动上表示，美国在首日的谈判中，已向中国递交了一份“详细的要求清单”。市场分析认为，中国若能提出一些短期的配套措施，与美国方面达成共识，预计在今年6月或将开始落实的美国对华总值500亿美元（666亿新元）进口商品的加征关税行动，或将暂时延后。

然而，马克·卡拉布里亚也已经表明，中国在本周的谈判中，会提出许多很中听的承诺，但美国方面要看到的是，中国是否会兑现这些承诺，而这是需要时间来证明的。

更何况，美国的谈判团队对于美国应该试图获取什么样的让步，或者说怎样做才能使中国就范，代表团内部没有多少共识。

据《纽约时报》报道，卡内基研究院的中国问题学者黄育川形容，美国代表团是一个“意识形态混杂的团队”，对于困扰美中关系的真正问题有着截然不同的观点。

报道称，特朗普派出六名贸易与经济官员，在如何处理中国问题方面，他们的观点各不相同，在贸易战是否可取这个问题上也有很大分歧。一些人提倡的目标与美国企业界想要达成的目标或中国准备提供的东西并不一致，这令人们怀疑这次的谈判将产生多大成效，以及谈判能否阻止中美这两个全球最大经济体陷入更深层次的冲突。

至于中国方面，虽然没有透露准备在谈判中同意哪些事项，但在谈判开展前夕，一名匿名的政府高官就做出强硬表态，表明中方会在磋商中捍卫国家的利益，不会接受美国给贸易谈判设置的任何先决条件，诸如放弃发展先进制造业的长期愿景或者将贸易顺差减少1000亿美元等。

因此，期望近期中美能取得共识，签订协议，是不现实的。首轮中美贸易谈判的最大意义，是为接下来更崎岖谈判之路开辟了一个起点，中美双方还必须进行更密集的磋商，才有可能取得具体的成果，化解目前互征关税的困局。

不论是中国还是美国，此前已经有众多的分析指出，假设双边谈判失败告终，结果将会是两败俱伤。中国的制造业出口，例如电子和电器产品，尤其容易受到美国惩罚性关税的重创；至于美国政府，一旦谈判破裂，则将在中期选举中，面对来自美国农业、飞机和汽车制造业的政治反弹。

如果从出口数据中判断的话，美国飞机、大豆和汽车将成为中美全面贸易战的主要目标。去年美国对中国的商品出口额为1304亿美元。商用飞机出口额最大，达到163亿美元，其次是大豆为124亿美元，乘用车为105亿美元。半导体和工业机械也排名前五位。

2017年，上述前五类商品占到美国对华出口总额的近40％。过去五年中，这些领域中出口额百分比增幅最大的是飞机和汽车制造业，这表明如果北京决定重拳出击，这些行业将首当其冲。

中国若将矛头对准美国出口规模最大的行业，特朗普的选情必将受到冲击。飞机制造商波音在美国各地都有业务，包括南卡罗来纳州的生产设施，这是特朗普在上次选举中的胜选州。大豆是明尼苏达、爱荷华和印第安纳等州的主要农作物，而特朗普正希望在2020年大选中拿下这些州或至少让这些州成为摇摆州。特朗普掌权部分归功于他在俄亥俄和密歇根等汽车工业州的受欢迎度。

谈判失败，不仅是中美双方受害，欧盟委员会3日在布鲁塞尔发布的经济预测中也表示，“实施关税和报复措施等更多的保护主义措施，可能会损害全球贸易，并对经济活动和福祉产生不利影响……贸易紧张局势给全球经济带来明显的负面风险”。这呼应了国际货币基金组织（IMF）最近的警告。

在上个月发布的最新版《世界经济展望》报告中，IMF将保护主义加重列为一项风险。IMF表示，贸易壁垒增多可能“损害市场信心，破坏全球供应链，并放缓新技术的传播，降低全球生产率和投资”。

总之，中美双方在贸易谈判中若能达致协议，不仅能让双方避免对彼此百害而无一利，也将令多个处于中国供应链上的亚洲经济体远离贸易战。这也将会是世界贸易体制的胜利，令其远离日益壮大的环球保护主义深渊。