A股纳入富时罗素指数体系 料引来数十亿美元外资注入

（上海综合电）继中国A股“入摩”之后，全球第二大指数公司富时罗素昨天宣布，将A股纳入其全球股票指数体系。此举可能为中国股市引来数以十亿美元计的外资注入。

据彭博社报道，伦敦证券交易所集团旗下的富时罗素在新闻稿中称，中国A股纳入第一阶段将从2019年6月开始至2020年3月，以陆股通为基础分三步实施—2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。

在第一阶段完成后，A股预计将占富时新兴市场指数的权重大约为5.5%，料吸引100亿美元（136亿新元）的净被动资金流入。

富时罗素首席执行官麦思平说，此次将有约1200支中国A股会在2019年纳入。纳A过程总共会花约五年的时间，可能会意味着全球投资组合中至少10%的资金将投在中国公司，“这是一个很大很大的变化，对中国市场是一大提振”。

此前一日，明晟公司建议将MSCI新兴市场指数A股的纳入因子直接从5%提升到20%。在业内人士看来，这说明了外资对于A股市场的看好，也意味着A股已正式成为国际资本市场的重要一员。

对于MSCI建议提高A股纳入因子权重的原因，中新社引述诺亚研究工作坊高级研究员姜奇甲说，截至本月21日，A股全市场的滚动市盈率为14.5倍，市净率为1.6倍，如果从1990年以来A股经历的五轮熊市看，这个估值水平处于历史第二低。外资投资者主要以机构投资者为主，估值水平是他们看中的核心因素。从沪港通来看，在今年以来A股持续下跌的情况下，北上资金的净买入高达2300亿元人民币（456亿新元）。目前外资和公募基金持有A股的比例基本相当，均超过6%。

姜奇甲认为，从增量资金的角度看，一定是利好，但目前压制市场的主要因素还是在情绪面。这次的A股“入富”以及MSCI加大A股纳入权重的预期都有助于情绪面的改善，但还是会有一个过程。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则说：“对于外资来说，配置A股成为一种必须的操作。这也说明A股在大幅下挫之后，已经具备了比较大的投资价值。外资在比较了中外股市的估值之后认为，A股的投资价值是比较突出的。”

富时罗素全球指数系列是富时罗素指数公司的核心产品之一，包含46个国家的7400多支股票，占全球可投资市场总市值的98%，细分为发达、先进新兴、次级新兴市场三个层面，其中与中国A股相关的核心指数是富时新兴市场指数。

本次是A股第三次冲刺富时罗素指数，此前在2016年和2017年，富时罗素先后以市场过度干预、股票停牌率高等问题为主要理由拒绝将A股纳入其新兴市场指数。此后，中国证券监督管理委员会推出停牌新规，规定重大重组停牌不超过三个月，非公开发行不超过一个月，对滥用停牌和无故拖延复牌的，将采取监管措施或纪律处分。