金管局总裁陈德霖： 港按证公司拟推基建融资证券化业务

陈德霖昨天在“一带一路”基建融资论坛上称，按揭证券公司正计划推出新业务，购买基建融资贷款，然后将它证券化。他认为，目前市场上固定收益资产投资回报正减少，而跟基建相关的资产吸引力正在提升。

香港金管局总裁陈德霖透露，旗下按揭证券公司正研究推出基建融资贷款抵押证券，以推广基建融资。他说，“一带一路”令区内基础建设项目相关资金需求愈来愈高；加上港府已提出“明日大屿”填海计划。

陈德霖昨天在“一带一路”基建融资论坛上称，按揭证券公司正计划推出新业务，购买基建融资贷款，然后将它证券化。他认为，目前市场上固定收益资产投资回报正减少，而跟基建相关的资产吸引力正在提升。

他承认，发展基建融资贷款市场证券化需有效管理风险，因基建融资涉及庞大的投资金额、年期长及较为复杂的资产，加上其独特性，令每个融资项目都有不同风险及管理难度。

陈德霖又称，全球资金正在追逐有限的基建项目投资机会，投资者不太愿意投入资金，是由于缺乏具投资价值及有利可图的基建项目。他认为，现时是好机会让银行下放基建贷款至其他投资者。

香港按证公司总裁李令翔早前已表示，正构思发展基建融资业务，期望今年内可成事，或与其他机构共同融资，以及向银行直接购入基建融资。然后打包进行证券化，可将部分作为零售债券发行。

汇丰大中华区行政总裁黄碧娟在论坛上指出，香港能为“一带一路”项目提供良好融资平台，但商业银行要参与这些项目需要进行长期融资。基于银行的资本监管要求，要参与这些项目将具有难度。

但她透露，在“一带一路”的商机下，该行需要增加人手，而香港本身在相关人才上有优势，可将人手及经验有效地分配到“一带一路”沿线地区的基建项目。她透露，汇丰已在斯里兰卡作基建融资顾问。

招商永隆银行行政总裁朱琦则提醒，“一带一路”发展项目有一定的地缘政治及经济波动风险，加上香港监管机构严谨监测银行参与的融资活动，所有银行均需要关注上述问题。

他又称，香港银行参与“一带一路”项目积极性高，但很难寻找切入点。他相信，港交所会吸引更多“一带一路”的成熟企业到香港上市，银行将可以参与二级市场，这方面的发展潜力更大。

毕马威中国基础设施咨询服务合伙人卡梅伦戈（Michael Camerlengo）建议，“一带一路”沿线政府可参考澳大利亚政府的做法，将成熟而有稳定收益的基建项目出售私有化。政府从中套现新资金，用于新的基建项目。

同一场合，香港证监会前主席梁定邦指出，最近A股下跌，主要是因为人民币疲弱以及国际形势不利，令资金回笼。但他相信，中国大陆和香港股市的基本面仍没太大变化。

他预料，中美贸易战对大陆经济影响不大，但会影响市场心理，而大陆股市的改革一直在进行，不会受短期贸易战影响。

（记者为《联合早报》香港特派员）