中国航油（CAO）
建议：买入
目标价：1.55元
闭市价：1.24元（+0.81％）
由于中国以外地区燃油供应量和盈利增加，中国航油第三季盈利优于预期。
这抵消了联号公司疲弱的盈利贡献。
尽管联号公司盈利疲弱的情况近期可能持续下去，但我们对中国航油的长期增长保持信心。这项增长将得到中国航空流量增加带动。
2020预估财年除现金后本益比（ex-cash P/E）是六倍，市账率也低于一倍，同区域与全球同行相比，中国航油的股价具有吸引力。
集团的资产负债表零债务，并且拥有可观的净现金（占市值25％），预料将会大举进行增进盈利收益的收购。
（兴业证券）
