周文龙 陈劲禾 报道
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新加坡航空公司把虎航收购价提高约一成至0.45元后，仍有一些虎航股东对新收购价表示不满，认为收购价仍比长期投资者支付的股价来得低。
新加坡证券投资者协会（SIAS）会长大卫杰乐（David Gerald）昨天提醒虎航股东，一旦新航收购超过九成的股权，虎航就会被除牌。届时没接受献议的虎航股东，将很难脱售手上的股票。
新航前天宣布把虎航的收购价从每股0.41元调高至0.45元，比之前收购价高出4分或将近一成。
受到新航提高虎航收购价的消息提振，虎航股价昨天弹升9.8％或4分，收报0.45元。它同时也是十大活跃股，共有约2649万股转手。
新航昨天透露，截至前天下午5时，它已掌控虎航77.48％的股权，但这仍不及新航收购献议所需的九成股权。
对于新航提高虎航收购价，杰乐在昨日发布文告说，协会很高兴新航会对协会的呼吁做出积极回应，把虎航收购价调高，也把献议截止日期再延长星期到本月22日。
尽管如此，杰乐指出，有不少虎航股东仍透过协会提出担忧，认为虎航的新收购价还是比他们所支付的股价来得低，并向协会征询意见。
对此，杰乐强调，协会只能协助股东做出明智决定，却不能建议股东应否接受献议。
不过他指出，新航要将虎航私有化，并融入其多品牌组合，目的在于取得更高效、灵活的运作，如果无法私有化，就可能无法有效利用资源，导致盈利下滑。
他解释，一旦新航收购超过九成的股权，虎航就会被除牌。届时，没接受献议的股东虽仍是虎航股东，但虎航不再上市，股东就难以买卖股票。
按照新加坡的收购条例，没接受献议的股东之后仍有多三个月的时间决定是否把股票卖给新航，而新航须以收购价买下。在三个月后，新航就不再有义务买下股票。
杰乐说：“到时候，如果股东想把股票卖掉，他就得私下找买家，私下决定价格。这并不容易。”
新加坡证券投资者协会早前曾公开致函新航，呼吁新航董事会重新考虑提高收购虎航的价格。它指出，新航收购价虽比宣布献议前一天虎航0.31元的闭市价高约三成，但远不及虎航六年前上市时每股1.50元的发售价。
华侨银行分析师蔡曙任昨天在研究报告中指出，虽然之前0.41元的收购价，比虎航上市时0.67元的平均发售价低将近四成，当初买入虎航股票者乍看之下，可能会觉得收购价不合理，但市场情况已经改变。他认为，投资者应该以虎航未来的赚钱能力来判断，而不是以沉没成本来判断。
他指出，在新航提出全面收购献议前，虎航过去52周的股价远不及收购价，最高只达0.365元。如果不是新航的全面收购献议，虎航的股价估计继续在0.30元的水平交易。
谈到新航收购虎航献议，蔡曙任说：“价位在0.41元时，我已建议股东接受献议。现在价位在0.45元，我更是建议他们这么做。”
新航在前天文告中表明，每股0.45元为最后收购价，不会再调高。
