就势论市
郭书真
queks@sph.com.sg
未知让人惧怕，当无法在某个程度上对未来作出适当预测时，自然不敢轻举妄动。2016年的开局显然让人们有更多保持谨慎的理由。2016年将是关于中国经济、地缘政治的一年，而这预料将牵引出更多相互牵连的问题。
一些迷信的人认为，一个不好的开始就预示接下来会不吉利。
例如，一觉醒来发现闹钟忘了调、匆匆忙忙去刷牙洗脸却发现牙膏挤完了，接下来一整天将会处处碰壁——好不容易挤上地铁，快到站时列车发生故障；气喘吁吁地跑到电梯门前，里面的人却不等你。
如果一年的开始预示着接下来一整年的走势，那2016年会不会是乌云笼罩的一年？
2016年的首个交易日，富时环球指数（FTSE All-World Index）下跌2.7％，罪魁祸首是去年8月引爆小股灾的中国。当地股市在新年首个交易日重挫7％引发“熔断”，波及全球，拖累欧洲斯托克600指数在新年首个交易日大跌2.5％、美国道琼斯工商指数一度重跌467点、标普500指数跌破2000点大关。
惊魂未定，两个交易日后，“黑色星期一”在星期四上演，中国股市在开市后30分钟内又再触及7％的熔断线，全球股市无可避免地再次沦陷。
开年仅数日，投资者对2016年的憧憬瞬间便被泼了一大盆冷水。在1月4日之前，人们想象中的2016年应该会比跌宕起伏的2015年平缓许多，因为随着美国联邦储备局12月底终于加息后，环绕市场的最大不确定性已经消除。
不料中国的经济前景疑虑继续延烧至2016年，而且在第一周便起火狂烧。
中东局势紧张
油价并没反弹
其他令投资者不安的国际事件，还包括沙特阿拉伯和巴林先后与伊朗断交，让整个中东弥漫着火药味；另外朝鲜也来凑热闹，争着上国际报章头条，2016年的开头实在太热闹，心脏衰弱的人还真是难以负荷。
吊诡的是，地缘局势紧张并没有对油价产生刺激作用，让一些希望看到油价反弹的人大感失望；这同时说明整个经济环境非常不乐观。
当沙特与伊朗交恶时，布伦特油价一度回弹到每桶39美元，但是几天后反而跌至33美元以下的11年低位。分析师认为，目前的原油供应过剩，因此地缘冲突对油价起不了太大作用。此外，中东地区冲突升级也意味着石油输出国组织（OPEC）要达成减产协议更加困难，再加上中国经济前景黯淡，在这样的背景下，油价要涨并不容易。
然而，如果中东的紧张局势继续升温，油市是否还能维持平静就很难说了。自2014年中以来，全球油价已累计下跌70％，油气相关业者和投资者当然盼望油价绝地反弹，但油价若因为这个因素而有起色，其实并不值得高兴，只有需求恢复才能推动整个行业真正复苏。
未知让人惧怕，当人们无法在某个程度上对未来作出预测时，自然不敢轻举妄动。
2016年的开局显然让人们有更多保持谨慎的理由。2016年将是关于中国经济、地缘政治的一年，而这预料将牵引出更多相互牵连的问题。
联储局加息计划或被打乱
2015年全球市场最重要的事件之一是联储局终于加息。联储局在2016年的加息进度是今年的关注点，按目前的形势看，人们现在暂时不必担心联储局今年会更积极地加息，因为宏观条件似乎不允许它这么做。相反地，联储局要在今年内加息四次让利率回到正常水平的计划，可能会被打乱。在乐观的情况下，它可能得减少今年加息的次数；在最糟的情况它甚至可能被迫来个U转。根据芝加哥商品交易的期货数据，联储局在3月份议息会议提高基准利率的可能性已降至41％，去年底时是53％。
“加息”这个原本以为已消除了的未知，却换了一个方式重新回到台面，投资者在2016年可能得继续诚惶诚恐，联储局一旦暂缓加息或急转弯，便会在外汇市场掀起涟漪，令资金流动出现转向，届时金融市场将再掀波澜。
有个分析师说，他希望可以来个大崩盘，这并非幸灾乐祸的说法；与其三几个月就来一次“惊喜”，不如一了百了，一次过把熊都放出来，置之死地而后生。
