本报根据彭博社收集的企业盈利数据显示，在449家财政年截至去年12月的公司中，仅63％在去年取得净利，37％蒙受亏损，超过一半的公司营收有所减少。
涂健强 报道
thorkk@sph.com.sg
受全球经济放缓和油价暴跌影响，加上国内经济增长疲弱，本地上市公司在2015年面对了大挑战。去年仅六成公司取得净利，38％的公司取得盈利增长。分析师认为，去年市场表现不佳，而且企业的业绩跌势比市场预期糟糕。
本报根据彭博社收集的企业盈利数据显示，在449家财政年截至去年12月的公司中，仅63％在去年取得净利，37％蒙受亏损，超过一半的公司营收有所减少。
NRA资本研究主管刘锦树受访时指出，去年企业表现大多是放缓或负增长，第四季的每股盈利平均减少2.06%，在184家刚发布第四季业绩的公司中，有100家公司的每股盈利同比下跌，106家公司的第四季每股盈利增幅低于第三季。
刘锦树说：“虽然早已预测大部分公司的业绩增长会减低，但企业出现负增长或盈利减少的情况还是比预期糟。整体而言，石油与天然气、工业、科技和商品公司表现低于预期，约一半的公司盈利减少，65%增幅减缓。”
银行业表现最佳
去年银行股面对重重压力，既担忧石油与商品公司带来坏账，也担心中国经济增长放缓，结果频频遭到投资者抛售。尽管如此，三大本地银行仍是去年盈利表现最佳的公司，净利都超过300万元。
华侨投资研究公司总经理李彩莲说：“去年银行表现让人惊喜，三大本地银行都取得超出市场预期的盈利。”
瑞士银行股票分析师李雯卿则表示，来自市场的负面情绪使银行业跌至账面价值（book value）以下的水平。不过，银行股价格虽然大幅下跌，三家银行却都在去年第四季取得盈利增长。她说：“银行的净利息差距（net interest margin，简称NIM）增长令人乐观，资产表现也没有市场所担忧的那么糟，我们认为银行股处于超卖水平。”
与银行业相反的是石油与天然气领域公司的表现，虽然已对油价暴跌会带来艰难环境的准备，不但许多石油相关公司的业绩仍比想象中差，多家公司盈利都被交货延期等因素拖累，接下来的表现仍可能会再下跌。
李彩莲说：“石油公司的业绩大多数都低于预期，大部分公司都降低股息，主要是盈利减少及需要保存现金以应对充满挑战性的前景。”
李雯卿说：“我们不排除接下来准备金会进一步下跌的可能性，也看到潜在的减股息和集资风险，虽然石油股的价格已经接近历史低点，但我们对于在这领域趁低出手与否有所保留。”
来宝成去年亏损王
在商品领域，来宝（Noble）除了是去年新加坡交易所（SGX）的被卖空热股，其业绩亏损幅度也令人咋舌。
该集团从2014财年的1亿8660万净利转为去年净亏约23亿6000万元，其信贷评级也被两家国际评级机构降为垃圾级。
李彩莲认为，商品企业虽然表现疲弱，但整体来说，金光农业资源（Golden Agri）、来宝、翱兰国际（Olam International）和丰益国际（Wilmar International）的业绩表现仍符合市场预期，但这几家公司去年都减股息，金光农业资源股息从0.585分减至0.5分，来宝没派息，翱兰国际则从7.5分减至6分，丰益国际则反其道而行，把股息从前年的7.5分调高至8分。
在疲弱的市场中，仍有一些领域表现亮眼。刘锦树指出，去年医疗与保健、公共事业和消费服务公司的整体业绩表现比预期好，有40%发布增长或盈利下跌，该领域股票如新加坡航空公司（SIA），康福德高（Comfort Delgro）和SMRT企业都持续表现稳定。
李雯卿则认为，房地产信托的表现相当出色，盈利大都符合预期，其中工业和零售次级市场的信托表现较好，办公楼次级市场仍持续面对供应和空置率都上升的情况，酒店业则面对套房价格下跌但供应量增加的挑战。
分析师认为，企业今年仍将面对挑战，第一季的业绩甚至可能比去年第四季差，但在动荡的市场里仍存在投资机会。
李彩莲说：“市场对于中国经济和低油价的担忧，极可能增加市场的动荡。防御性股票如医疗与保健以及电讯股的股价，预料会表现较好。周期性股票则可能面对更大不确定因素或缺乏盈利和订单来源。”
李雯卿看好陆路交通股，认为可以从低能源价格及政府重组公共交通系统的计划中获利，房地产信托也预计持续有亮眼表现。
刘锦树则表示，尽管整体市场情绪疲弱，仍有好的股票可选择，例如那些在合理估值内交易，且拥有强劲经常性收入的公司。
他说：“这些公司的业务模式和精明决策，可在目前的市场环境保持良好表现，例如胡金标控股（OKP）、贤能集团（LHN）、CEI承包制造和特毅国际（TEE International）。这些公司的最新盈利增长75%至128％，本益比介于5倍至11倍之间，在正面的盈利走势下，这些股票在接下来的六至12个月预料会有良好表现。”
