私人的经济
陈如观／文
以认真心态去找寻价值被低估的公司，即使公司没被收购让你迅速脱手获益，你也是以低价格收购了一家好公司的股票。这些好公司在经济复苏与股市回弹时，会为你带来好回报。
新加坡上市公司傲胜国际（OSIM International）最近宣布想要除牌私有化，让市场又开始传出私有化的各种谣言和揣测。在如今整体市场低迷的当儿，不少其他上市公司的股东也开始希望自己手中的股票可以被公司多数股东收购，让他们能够以更高的价格退市。
其实，市场每次出现私有化的时候，都会有类似谣言：多数股东或大股东以相对低的价格收购股权，一方面趁低吸购，同时也减少了因上市须遵守的条例与须付出的成本和精力。
很多谣言其实不算新
不过，对那些想要趁机找寻价值被低估，由少数股东控制，并希望这些上市公司会私有化的投资者来说，并不容易。目前，市场上出现的各类谣言包括了房地产业、消费品或餐饮业、石油与天然气行业等公司。值得注意的是，很多谣言其实不算新，可能在市场上存在一段时间了，都不见得会成真。
一般而言，市场会根据一只股目前的市账率（P/B）、市盈率（P/E），主要与多数股东所控制的股票比率，股票交易量与股价浮动程度来揣测，猜想一家公司被提出私有化的可能性有多高。
比方说，一家股票由几个大股东控制、浮动和交易的股票很少，股价持续在“潜水”的公司，看来比较有可能和理由被私有化。然而，不同行业和不同公司，市场都会给他们不同估价和预测，这些指标不见得是直接的。
最近有不少公司股价掉到市账率低于1的水平，也就是说要是该公司倒闭把资产卖掉，得回来的钱会比股价更高，但不能因此而简单地形容该公司的股票被低估了。
投资者应该进一步观察，如，这个行业里的其他类似公司的估价水平是多少？这家公司过去5至10年的估值以同样的指标去计算的话，是属于什么样的范围？
要是一向来都属于一个持续“被低估”的特定水平，经常出现这种会被私有化的谣言，却依然没有发生的话，若抱着这样的心态去希望它被私有化而进行投资，可能真的是等到天荒地老也不见得会发生。
抱着趁低吸购心态
其实，和尝试以低价回购自己公司股票的公司大股东一样，大家应该在这个股价低迷的时期，抱着趁低吸购的心态去看待自己要选购的股票。这代表除了找寻价值被低估的公司，我们也希望它是一个拥有稳健财务状况和优良前景的公司。这家公司是否拥有大家认识的品牌效应，一定的市场优势，或是独特的非有形资产？
一家股票被低估的公司，若同时公司在过去5至10年有稳定增长，公司领导层维持稳定班底而不是经常更换，公司方向明确，愿意投资做研究或改善自己的市场定位，这些都是除了基本财务数据以外，给出的重要信息。
只有抱着这种认真心态去找寻价值被低估的公司，即使公司没被收购让你迅速脱手获益，你也是以低价格收购了一家好公司的股票。这些好公司在经济复苏与股市回弹的时候，会为你带来好回报。比起我们不断揣测谁会是下一个被收购与私有化的目标，相信还是一个更为实际的投资策略。
