面包物语


（Breadtalk）


建议：卖出


目标价：0.96元


闭市价：1.065元（-3.2％）


面包物语第二季营收下跌3.3％至1亿4980万元，少数股东利益后盈利（PATMI）下跌55％至130万元。


公司上半年营收微跌1％至3亿零430万元，达到我们全年预期的48％，PATMI则下跌23％至380万元，达到我们全年预期的32％。


上半年面包店和餐厅的息税折摊前盈利（EBITDA）进步，不过食阁业务的EBITDA则下跌77％至230万元。这是因为有关业务在中国的营运面对挑战、一些分店被关闭、筹备新分店用费以及营运开销提高。（华侨投资研究）


华业集团（UOL）


建议：增持


目标价：7.96元


闭市价：5.83元（－0.2％）


华业集团第二季净利报6880万元，低于我们预期，这主要是面对房地产项目公允价值亏损和一次性的收购费用导致。第二季营收增加6％至3亿6350万元则符合我们预期。


集团的基本运作保持强劲，因为房地产项目正逐步完成，明年1月会推出新项目。


我们看好集团多元化的业务模式，预计营运表现会保持强劲，下行风险来自办公楼租赁市场走弱，可能带来更多的公允值亏损。


我们把本财年的每股盈利预期下调0.5％，2017和2018财年的每股盈利预期则维持不变。（联昌国际）