来宝集团（Noble）
建议：持有
目标价：0.175元
闭市价：0.148元（-4.5％）
集团第二季核心亏损比预期来得多，达4400万美元。集团的营运现金仍是负数，盈利波动很大，评级机构也给负面展望，投资者需要一些时间重拾对集团商业模式的信心。
接下来要看集团在脱售美国能源方案业务和来宝农业的49％股权之后，如何强化它的资产负债表。如果集团能以高于账面值的价格脱售联营业务或资产，以及吸引到策略投资者和取得正数的营运现金流，或有机会改善市场对它的评估。
（星展集团研究）
泰国酿酒
（Thai Beverage）
建议：持有
目标价：1.01元
闭市价：1.025元（-0.485％）
集团第二季业绩基本符合预期，而且集团准备派发每股0.20泰铢中期股息，去年只有0.15泰铢。啤酒业务营收上扬0.7％，但它已占据当地市场约四成份额，预料竞争对手会有反击行动，因此今年内它很难争取到更高市场份额和更好表现。
非酒精饮料的亏损收窄64.3％。集团在泰国的强大分销网络和扩大产能，有助这个领域的长期发展。
目前的合理价和评级并没有把任何的并购潜能考虑在内。管理层之前有表示今年内可能会重组，不过，现阶段看来应该会是明年的事。
（华侨投资研究）
