评股论经

建议：买入

目标价：1.69元

闭市价：1.545元（+1.31％）

尽管办公楼市场接下来料将表现疲弱，我们认为信托收购CapitaGreen办公楼其余60％股权不仅有助于抵消信托其余投资组合的潜在负租金调升率（rental reversion）及低租用率，同时也能让信托今年的每单位派息（DPU）取得2％增长（不包括金鞋停车场的重新发展及出售Wilkie Edge大厦的影响）。

此外，如果金鞋停车场顺利发展成办公楼，预料将推高信托的净资产值（NAV）和盈利。我们维持对该信托的买入建议，并把目标价维持在1.69元。（星展研究）

建议：持守

目标价：1.16元

闭市价：1.105元（-2.21％）

信托宣布发行4亿8170万附加股（fully underwritten renounceable rights issue），以募集4亿4270万元。信托是以每100单位配29附加单位的比例售予信托单位持有人，每附加单位价格为0.919元。

在完成雅诗阁乌节路收购和发行附加股后，雅诗阁公寓信托2016财年每单位派息将从8.27分，在形式上（pro forma basis）调整至7.27分，并会在完成德国公寓收购后，上扬至7.43分。我们维持对该信托的持守建议。（华侨投资研究）