华业集团
（UOL）


建议：买入


目标价：8.73元


闭市价：7.69元（+1.2％）



华业集团通过股份转换（share swap）增持联合工业（UIC）的股权至48.9％，但没有到须提出强制性全面收购的股权水平。


这让华业集团能进一步掌控联合工业的商业房地产组合，后者在本地拥有250万平方英尺的办公楼空间和100万平方英尺的零售空间。


根据形式上的财务影响，华业集团将获得3亿3300万元的净收益。


我们认为这是积极的一举，华业集团以非常低的成本和现金，增加对联合工业的掌控。


华业集团的估值仍然处于历史范围的较低端，也比其他大市值发展商来得低。（星展研究）


康福德高
（Comfort Delgro）


建议：持有


目标价：2.37元


闭市价：2.36元（-0.4％）



康福德高的股价今年来下滑了5.5％，这主要是因为私人召车服务业者带来的竞争激烈。


如果康福德高无法利用现金来进行并购或增加股息，股价可能有下行的风险。由于德士行业结构性下滑，同时缺乏增长推动力，我们认为这只股须要提高股息派发来补偿盈利的风险。


集团德士车队规模的下滑速度比预期快，我们预计2018年的德士盈利将下跌6.3％。


虽然我们看好管理层的执行能力和以往记录，但德士领域的营运展望充满挑战。不过，康福德高转向轻资产的地铁和巴士模式会使得资本投资降低，意味着股息派发可能会增加。


（大华继显）