和记港口控股信托
（HPH Tr）


建议：卖出


目标价：0.42美元


闭市价：0.445美元（-7.29％）


该信托2017财年的第二季业绩符合预期，今年上半年的每单位派息（DPU）同比下跌32.1％至9.5港分，相等于我们全年预测的42.2％，符合预期。


我们相信，船务公司联盟合用大型船只运货并减少到港口靠岸的次数以节省开支，将影响转运量。可是该信托的深水港能接待这些大型船只，预计能在几年内为该信托带来业绩上的优势。


尽管如此，该信托目前的交易价比我们的合理价值高出14.2％，而其2017财年的预估收益为6％。该股股价近来上升，我们鼓励投资者趁高套利，同时我们把评级从持守调低至卖出，其合理价值则维持在0.42美元。


（华侨研究）


网联宽频信托
（Netlink NBN Tr）


建议：买入


目标价：0.970元


闭市价：0.805元（-0.62％）


该信托的基础资产（underlying assets）覆盖范围广大，对于提供光纤宽带网服务非常有利。我们预计该信托能在使用宽网的趋势下，取得住宅和非住宅市场份额。


2018年加入市场的第四家电信业者TPG料影响其他电信公司的展望，让该信托成为更好的选择。我们认为TPG的加入，以及该信托在2018财年业绩所显示的市场份额，是有利的催化因素。


此外，该信托收取的服务费高度透明，而且受政府管制，我们相信其营收和现金流是可预测的，而且变动不大。


（大和资本）