造船业陷入低迷三年，即使油价探底回弹，大型业者要重振旗鼓也具有难度。刚发布第二季财报的吉宝企业（Keppel Corp）继续受拖累，主要靠其他业务撑场。分析师认为，如果本地三家大型业者能转型重组，还是有望成为全球领导者。
星展集团研究主管蔡素珍和分析师何佩华在一份报告中提出，如果吉宝企业以基础建设业务，和胜科工业（Sembcorp Industries）交换胜科海事（Sembcorp Marine）股权，三家业者都可从中获益并释放价值。
她们进一步解释道，如此一来吉宝岸外与海事（Keppel Offshore & Marine）和胜科海事可结合它们的世界级设备、强化特许经营和节省成本，待行业复苏时成为独大业者。胜科工业脱售胜科海事后能为股东释放价值，同时专注在公用事业价值供应链。吉宝企业即使脱售了基础建设业务，仍可维持业界巨头地位。
其实早在2016年，市场就传言淡马锡控股和吉宝企业及胜科工业商讨脱售非核心业务和股权等选择，但没有进一步跟进。最近胜科工业提出策略讨论，以及委任麦万里（Neil McGregor）为集团总裁兼首席执行长，市场再次猜测三大业者有意重组和整合。
回看基本面，由于并购潜能、船厂分散业务争取到更多订单，以及油价复苏，何佩华给予三大业者“买入”评级并调高目标价：胜科海事2.30元、胜科工业4.10元、吉宝企业7.60元。三只股票昨天股价都上扬，分别收报1.785元、3.29元和6.58元。
对于吉宝企业，大华继显分析师维持“持守”评级，建议6.20元时进场。
吉宝企业的房地产和投资业务净利上扬，但岸外与海事和基础建设业务净利下滑，第二季净利同比下滑21％至1亿6100万元。报告指出，1亿4730万元的核心净利低于预期，短期内难有提振推动力，因此2017财年盈利预期下调2％；但2018和2019财年上调1％和3％，2018年目标价是6.86元。
油价不起业者难撑
目前的油价虽然已较去年平均每桶45.10美元来得高，但今年5月以来市场再度担心供应过剩，油价又开始走下坡。到昨天傍晚，布伦特每桶报49.53美元，比年初的高位57.10美元低了13％。
油价扶不上去，从勘探、支援和造船的整条供应链继续受波及，中小业者更是难以咸鱼翻生。
岸外海事业者提供综合服务的Triyards控股，昨天宣布第三季业绩转盈为亏。管理层表示，它为母公司岸外承包和供应商以斯拉（Ezra）所担保的最多3000万美元贷款，到目前为止银行没有要求偿还。
华侨投资研究分析师刘沛涵表示，母公司对它会造成的影响未明朗化，因此建议“持守”，合理价是0.33元。这只股昨天闭市报14.9分。
另一家正的重组的岸外支援船建造者南昌（Nam Cheong），昨天也要求停牌，最后交易价是2分。它前天表示暂停偿还所有债务。
截至今年3月31日的第一季度，南昌的贷款和债券总额超过18亿令吉（超过6亿新元）。如果无法及时完成重组，公司或许无法经营下去。
