吉宝企业
（Keppel Corp）


建议：买入


目标价：7.61元


闭市价：6.57元（-0.15％）



集团2017年第二季净利下滑29％至1亿5500万元，资产负债表良好，截至6月底的净负债率为0.58，比同行业者低。集团派发每股8分中期股息，和我们的预期一致。


我们继续推荐“买入”吉宝企业，因为它的估值处于15年的低点，下行风险可能有限。此外，集团旗下不同业务之间拥有协同效应。


吉宝企业的房地产业务预计会推动其2017财年及2018财年的估值。如果下半年油价能够持续恢复到每桶60美元以上，估值有上升的空间。吉宝企业通过脱售释放价值的能力，也可能提振盈利和股息。


（KGI证券）


新翔集团（SATS）


建议：持守


目标价：5.10元


闭市价：5.08元（无起落）



在联营公司和合资公司收入的推动下，集团2018财年第一季的核心净利同比增长3％。由于付给樟宜机场的许可费用（licensing fees）如预期般上扬，营运盈利下跌。


同时，集团可控的成本同比下跌2.7％，因此机场服务业务（gateway services）的利润率提高。


接下来，我们预计经营杠杆（operating leverage）的改善、联营及合资公司的增长会继续推动盈利。


维持“持守”的评级，目标价从5.05元调高至5.1元。


（大华继显）