昇菘集团（Sheng Siong）


建议：中性


目标价：1.05元


闭市价：0.96元（+1.05％）



我们把这只股的评级从“买入”下调至“中性”，目标价也从1.21元下调至1.05元。董事会宣布把股息支付率从90％削减至70％，管理层表示董事会希望多持现金以用作未来投资，我们相信之后会维持这样的支付率。


业绩方面，第二季的税后净利（PATMI）是1610万元，符合预期。我们喜欢这只股的平稳和具弹性商业模式，唯较低的股息让人失望。


接下来主要推动力是两家新分店开业。然而未来六个月建屋发展局开放给超市的12幅地段，好些在现有店面一公里范围内，所以未来可能导致每家店面营收下跌。（兴业证券）


新加坡航空公司（SIA）


建议：持守


目标价：10.15元


闭市价：10.28元（+1.28％）



2018财年第一季核心净利为1亿5560万元，同比增加49％，相等于全年预测的38％，高于我们的预期。客运业务仍充满挑战，货运业务则有意外惊喜，而且货运业务盈利稳固。看来新航应对挑战的能力比我们想象的好。


母公司的营运增长同比达22％，胜安航空（SilkAir）和廉航只是取得收支平衡。虽然燃油价格同比上扬8.3％，集团成功把单位成本增幅维持在1.4％。


新航表现并未完全好转，没迹象显示航空市场已出现根本性复苏。因此我们维持“持守”评级，并等待下周的分析师简报会。（马银行金英证券）