胜科工业（SembCorp）


建议：持守


目标价：3.43元


闭市价：3.18元（-1.24％）


集团第二季营收同比增加23.2％至23亿元。一般和行政开销及融资成本增加，导致第二季净利同比跌36.1％至5530万元。上半年净利报1亿7400万元。


我们认为集团业绩表现尚可，特别是印度的第二座热电厂SGPL于第二季有一笔3390万元的一次性再融资成本。由于SGPL仍未取得长期合同，全年料将亏损，不过集团持续看好印度电力市场的长期发展。


集团对策略检讨三缄其口，仅表示仍在进展中，估计第四季完成。集团中期股息由每股4分减少至3分。我们将评级调降至持守，目标价由3.48元调整至3.43元。（华侨投资研究）


立合斯顿（Riverstone）


建议：买入


目标价：1.07元


闭市价：1.05元（-1.41％）


公司的销售持续增长，第二季营收攀升至2亿1320令吉（6760万新元），同比增长36.1％。由于原物料成本增加和外汇亏损，公司的盈利却只有2710万令吉，环比减少19.5％。丁二烯（butadiene）价格上涨导致毛利率和净利率分别由第一季的25.2％和16.3％，下滑至20.5％和12.7％。


上半年业绩大致符合我们的预期。通常公司在下半年才陆续投入新生产线，因此下半年表现较强劲。集团管理层指出，保健医疗和无尘室行业对手套的需求强劲，2017财年第四期的扩产计划将由10套增加至14亿，全年产量达到76亿套。


（星展集团研究）