新电信（Singtel）


建议：添加


目标价：4.10元


闭市价：3.67元（-0.3％）


我们保持了给予它的评级和目标价。过去12个月来，集团因为竞争增加以及疲弱业绩表现的忧虑，股价下滑了7％，与新加坡海峡时报指数在这期间上升13％比较下显著落后。我们预测它的2018财年核心每股盈利会因澳都斯（Optus）收入走下坡和联号公司贡献大致平平而下跌2.5％。


不过，我们认为，它的一个潜在催化剂是在来临的2018财年第二季业绩发布时，可能因最近子公司网联宽频信托（NetLink NBN Trust）上市，而宣布派发特别股息。它目前是我们本地电信股中的首选。


（联昌国际研究）


扬子江船业
（Yangzijiang ）


建议：持守


目标价：1.48元


闭市价：1.395元（-11％）


它最近宣布以每股1.53元配售1亿3700万股新股或相当于3.6％的现有股本，来筹集约2亿零900万元的净资金。


自从集团于8月31日公布配售新股以来，股价从1.625元下跌至1.41元，跌幅为13％。集团资金充沛，引发市场对这次筹资是否有必要的质疑声，除非集团是打算进行大规模的并购。我们认为，另一可能性是集团大部分资金都在中国的子公司，中国政府最近收紧外汇管制，以制止资金外流。


至于股价，我们相信市场已对新订单的预期纳入考量，加上近期配售新股及整体造船业的市账率（P/B）由1.3倍调整至1.2倍，我们把目标价下调至1.48元。


（华侨投资研究公司）