凯德商用中国信托（CapitaLand Retail China Trust）


建议：持守


目标价：1.63元


闭市价：1.60元（－2.4％）


信托与凯德集团组成合资公司，购入广州市乐峰广场。信托持股51％，收购成本3亿5660万元，其中22％由私下配股资助，筹集1亿零380万元。


乐峰广场是海珠区其中一个最大的商场，而海珠区也是广州第二个人口最密集的地区。据管理层表示，商场吸引中高收入上班族与家庭，去年有2400万人次。


该商场对即将到期的租约有上调租金的潜力。在2018年至2020年之间将更新的租约，占总租金的52％或可出租面积的32％。不过，截至2017年6月30日，承诺租用率是96.4％，出租额外空间的可能性不大。


在把收购与私下配股考虑在内后，我们将公允值稍微从1.61元上调至1.63元。


（华侨投资研究公司）


APAC产业
（APAC Realty）


建议：买入


目标价：1.20元


闭市价：0.865（－0.6％）


我们对APAC产业开启研究。该公司在ERA品牌下的房屋经纪服务，是住宅市场领域的领先企业，去年市场份额为37.5％。


投资者想要掌握本地住宅交易量高涨所带来的机会，我们认为该公司是一个最佳代表。随着净利去年高涨54％，我们预料继楼市恢复蓬勃，2018财年净利将上扬14％。


该股4.4％的股息率（2018财年）具吸引力，净现金状况也为非有机增长提供发展空间。


（兴业证券）