评股论经


建议：买入


目标价：11.90元


闭市价：10.70元（＋0.3％）


竞争加剧使得市场持续关注收益率疲弱的问题，新航的股价表现在2017年比新加坡海峡时报指数落后了7个百分点。


不过，由于飞机运能（capacity）增长预料将今年放缓，收益率将随之改善。


在2017年第四季，已有多家北亚航空公司的乘客收益率出现改善迹象。


这一点配合货运盈利的显著改善，促使我们把新航评级从持守上调至买入并且提高目标价。


（大华继显）