和记港口信托（HPH Trust）


建议：持守


目标价：0.42美元


闭市价：0.37（+1.4％）


中国国家发展和改革委员会调降进出口集装箱装卸作业费，把深圳港盐田港区从当前每箱1400人民币下调至980人民币。尽管盐田国际集装箱码头占信托的营收约64％，但信托在该码头仅占股过半，码头对盈利的贡献较少。


我们估计码头的平均售价（ASP）已比新的装卸作业费低约50％，这将让码头营运商在洽商价格时有缓冲空间。


我们相信在整个2018财年，这对股息的冲击将只是稍微负面，最近信托股价的调整显得过度。


根据截至2月5日的预估，信托在2018预估财年的收益率为7％。（华侨投资研究）


网联宽频信托（Netlink NBN Trust）


建议：买入


目标价：0.970元


闭市价：0.83元（+1.2％）


这是本地唯一全国光纤宽带网络供应商，商业环境波动不大，92％的业务都受到监管。


2019财年的预测总债务对扣税前营运盈利比（debt to EBITDA）是3.2倍，低于本地与香港商业信托的平均5.3倍，意味着若优化资本结构，信托将有提高增长的空间。市场关注利率高涨可能促使投资者寻找更高收益的产品。但信托已对冲其利率至2021年3月，可派发收入的增长将推高派息收益。（星展唯高达）