云顶新加坡（Genting Singapore）


建议：买入


目标价：1.49元


闭市价：1.21元（-6.9％）


自从我们去年8月把评级调高到“买入”以后，云顶新加坡的股价上涨超过45％，我们相信股价会继续上涨，因为公司盈利复苏，资本结构更加高效，圣淘沙名胜世界面貌焕然一新，公司也在竞标日本的一家赌场。


云顶新加坡的交易价值仍低于平均水平，但盈利展望已复苏，坏账情况也有所改善。


一些投资者对它的盈利复苏是否可持续抱有疑问。我们相信，随着云顶新加坡有选择性地向贵宾顾客提供借贷，盈利会取得更高的同比增长。


由于我国政府计划于2021年至2025年间把消费税从7％调高到9％，我们把目标价从1.51元下调至1.49元，这不包括潜在的日本赌场业务。（星展集团研究）


胜科工业（Sembcorp Industries）


建议：买入


目标价：4.13元


闭市价：3.20元（-1.2％）


管理层重申了集团会支持胜科海事渡过行业的低潮，这是集团长期的投资。管理层相信，胜科海事在长期内可取得双位数的股本回报率，认为胜科海事与公用事业之间有协同效应，特别是在岸外风电场。


我们认为集团不脱售胜科海事的决定可能让投资者失望。


管理层预计印度业务于2018财年取得盈利，市场会于2019财年取得改善。集团制定了一系列资产再循环计划，在未来两年释放出至多5亿元的周边公用事业资产，包括脱售南非胜科Siza Water的73.4％股权。我们认为，更多美洲的市政水务资产可成为脱售对象。（银河—联昌证券）